Como entender esta onda de "bolha de IA" e "tensão na liquidez do dólar"?

Esta semana, as bolsas de valores globais tiveram uma correção geral, especialmente as ações relacionadas à IA, que lideraram as quedas.
Por que o sentimento do mercado estava tão fervoroso antes e agora de repente esfriou?
Existem três razões principais:
① Os grandes vendedores a descoberto começam a apostar na queda da IA
O famoso grande vendedor a descoberto Michael Burry recentemente fez uma grande aposta contra a Nvidia e a Palantir.
O CEO da Morgan Stanley disse que o mercado de ações pode ter um espaço de correção de 10 a 15%.

Isso ampliou as preocupações do mercado sobre se a "IA vai entrar em uma bolha".

② Liquidez do dólar torna-se mais apertada
Recentemente, o "dinheiro" no mercado americano diminuiu (Liquidez encolheu), por várias razões sobrepostas:

O governo dos EUA fechou, o Tesouro guarda o dinheiro sem gastar (o saldo do TGA aumentou)

O Federal Reserve ainda está a reduzir o balanço (retirar dinheiro do mercado)

No final do mês, as instituições precisam "conciliar contas", aumentando a demanda por dinheiro.

As empresas de tecnologia estão novamente a emitir dívidas de forma desenfreada (para captar mais dinheiro)

O resultado direto é que o dólar a curto prazo está muito apertado, com as taxas de juro a subir.
Esta é também uma das razões para a recente grande queda no mercado de criptomoedas.

③ Eventos políticos + jurídicos trazem incerteza adicional

A duração da paralisação do governo atinge um recorde

O Supremo Tribunal está a analisar a questão das tarifas de Trump.
Isso fez com que a aversão ao risco do capital diminuísse ainda mais.

Questão central: O que torna este recuo pressionado?

Nos últimos meses, as expectativas de todos em relação à IA estavam muito otimistas:

O mercado de ações dos EUA estava prestes a entrar na "temporada de final de ano" sazonal, com o sentimento a ser otimista.
Com a alta da cadeia industrial de IA, até as "ações de conceito de terceira e quarta linha" também dispararam.

Concentração de fundos a entrar em poucas ações de tecnologia de topo

Indicadores de sentimento mostram: sobreaquecido

As duas questões realmente dignas de discussão

① Quando a bolha da IA vai estourar?

Todos os bolhas na história são:
Início → Expansão → Êxtase → Ruptura

Agora estamos provavelmente na "fase de euforia inicial" - as avaliações não são absurdas, apenas o otimismo é excessivo.

O que realmente decide quanto tempo a bolha pode durar não é a tecnologia em si, mas sim:
Quem vai pagar pelos "gastos com a infraestrutura de IA"?

Se a IA não conseguir monetizar rapidamente e não trazer um crescimento real dos lucros,
No final, passará por um processo de falsificação.
Mas não vai quebrar agora imediatamente, pelo contrário, está apenas a começar.

② Quanto tempo levará para o dólar voltar a ser flexível?

A curto prazo, após o fim da paralisação do governo, o Ministério das Finanças deverá voltar a injectar dinheiro no mercado, e este momento deverá ocorrer, na sua maioria, em meados de novembro.
E o indicador de fundo do BTC também está quase no fim, pessoal ainda acredita na valorização futura.

A médio prazo, embora o Federal Reserve esteja a tornar-se mais agressivo, a economia está sob pressão + o consumo está fraco →
A redução das taxas de juro ainda é muito provável.

Se o presidente do Federal Reserve mudar no próximo ano, é mais provável que a política seja mais flexível.
E o governo Trump também tem o incentivo de "impulsionar a economia" → O dólar provavelmente ficará mais fraco.

Declaração de isenção de responsabilidade: Este artigo é apenas uma opinião pessoal e não constitui aconselhamento de investimento. O mercado tem riscos, o investimento deve ser feito com cautela.