A nova startup de Taiwan listada na bolsa americana caiu 90% em uma semana. Essa movimentação está um pouco fora do comum.

Ontem, o OWLS (Odin Ding) esteve em destaque nas redes, mas qual é a situação agora?

No dia 16 de outubro, foi listado diretamente na NASDAQ, com o preço de abertura a disparar para 68 dólares, atingindo um máximo intradiário de 90 dólares, um aumento de 800%, e devido ao excesso de negociações, várias vezes foi acionado o mecanismo de fusível. Na altura, a opinião pública aplaudia como um “orgulho de Taiwan”, e a capitalização de mercado chegou a 3,49 mil milhões de dólares.

E qual foi o resultado?

Em apenas seis dias de negociação, o preço das ações caiu de 90 dólares até aos 7,62 dólares, uma queda de quase 91%. No fecho de dia 22, o preço recuperou para 10,68 dólares, mas já voltou ao preço de referência inicial de estreia — ou seja, todas as altas foram completamente revertidas.

Esta operação deixou os investidores bastante confusos. Na comunidade, começaram a questionar: será que a equipa fez uma manipulação intencional? A estreia direta é realmente uma abordagem problemática?

O CEO do Odin Ding, Wang Junkai, respondeu a 24 de outubro na sua página do Facebook: “A volatilidade do preço das ações é um mecanismo de mercado, não um problema de gestão da empresa.” Ele explicou que, na estreia direta, não há underwriters a estabilizar o preço, e o valor das ações é totalmente determinado pela oferta e procura do mercado, sendo normal uma grande variação.

Ele também revelou que os custos de uma estreia direta não são baixos — envolveram mais de 200 milhões de dólares de Nova Iorque em despesas com contabilistas, advogados e a bolsa. Todas as informações financeiras foram divulgadas legalmente nos documentos da SEC, garantindo transparência.

Wang Junkai criticou ainda alguns meios de comunicação por “citar seletivamente” informações de captação de fundos, criando a ilusão de que a empresa tinha falta de fundos, e alertou que isso pode envolver uma tentativa de manipulação do mercado.

Para ser sincero, este caso é realmente didático. Por um lado, demonstra a importância do avanço de startups taiwanesas no mercado de ações dos EUA; por outro, mostra de forma crua que, embora a estreia direta elimine a necessidade de intermediários como os underwriters, ela também significa que a volatilidade do preço depende inteiramente do mercado. Para os investidores de varejo, trata-se de uma aposta de alto risco. Assim, ao escolher o método de entrada na bolsa americana, este é um tema que não pode ser ignorado.