Para que o mercado retorne ao risco-on, é necessário não apenas uma notícia positiva, mas uma mudança sustentada numa combinação de sinais em várias frentes. Os rendimentos do UST devem estabilizar-se ou recuar, dando confiança ao mercado. Simultaneamente, o VIX deve comprimir-se para 14-16, os spreads de crédito devem estreitar-se e o ouro deve perder o seu ímpeto ascendente - o que significa que os refúgios seguros deixarão de ser a única resposta óbvia.
Para as criptomoedas, isto significa parar as vendas de BTC em níveis de suporte sólidos em torno de $100K, o regresso de fluxos líquidos p

O mercado realmente precisa de uma narrativa otimista neste momento.

Devido ao encerramento do governo dos EUA, o mercado ficou sem estatísticas oficiais, e os dados de emprego privado inesperadamente tornaram-se o principal fator. O relatório Challenger mostrou que 153 mil despedimentos foram anunciados em outubro, o maior desde 2003, principalmente devido à redução de custos e à implementação de IA (IT, logística, retalho).
O mercado reagiu instantaneamente: rendimentos UST -5-8 p.b., ações -1%.

Ontem, a diferença entre Futuros e Spot caiu para território negativo, o que significa que a alavancagem longa em futuros foi parcialmente liquidada, e o prémio de risco nos contratos perpétuos quase desapareceu. Atualmente, o movimento é mais impulsionado pelo spot-ETF do que pelos futuros. Enquanto a base permanecer em torno de zero, esta é uma desalavancagem saudável.
Um sinal de aviso seria se o período de 7 dias se consolidar abaixo de 0% durante uma queda de preço - isso indicaria um sentimento bajista agressivo nos derivados.

Nos últimos 30 dias, entraram no mercado 5,4 mil milhões de dólares em dinheiro, utilizados para comprar 52.000 bitcoins.
Mais uma vez, 52 mil bitcoins foram adquiridos nos últimos 30 dias a preços acima de 100 mil dólares.

Sobre a venda em massa de ontem e os múltiplos sobreavaliados das empresas de IA:
As ações da Palantir caíram 8% ontem, apesar de um forte relatório trimestral.
Por quê? Porque o mercado diz: P/E > x200 - isso já está além da razão. Recentemente, escrevi sobre a avaliação da IPO da OpenAI (x50–80) ao lado da Palantir, que ainda parece muito mais razoável.
Se você não está familiarizado: a Palantir desenvolve plataformas de análise de dados impulsionadas por IA, principalmente para agências governamentais e grandes corporações, essencialmente, uma Camada 2 entre dados corporativos e governament

Métricas on-chain usadas para explicar tudo. Mas com a chegada de Wall Street, o MVRV, NUPL e as saídas não te salvarão - Bitcoin agora vive pelas regras do Fed e pelo manual dos grandes investidores.
Novo guia para assinantes Premium: como as instituições determinam risco-on/risco-off e leem o mercado antes da multidão.
Imprescindível para os detentores que desejam entender a mecânica do grande dinheiro em Bitcoin e não se perder em 2026.

Se olharmos para o momentum, o mercado deve começar a tentar recuperar. Além disso, um grande número de posições curtas acumulou, o que pode se tornar combustível para um rally.
Do ponto de vista técnico, o mercado está sobrevendido, no entanto, a história mostra que a recuperação geralmente requer um período de consolidação.

Vendas com prejuízo entre os Short-Term Holders (STH) permanecem elevadas. O STH-SOPR de 7 dias está em 0.9904, sinalizando uma dominância de transações que realizam perdas em meio à atual queda de preços.
O Z-score do indicador de -1,29 reflete uma crescente pressão de venda; no entanto, o nível de estresse atual permanece moderado.
Para referência, durante a correção de agosto de 2024, a métrica caiu para 0.9752 com um Z-score de −2.43, marcando uma fase mais profunda de capitulação de detentores de curto prazo. Nas últimas semanas, os dados mostram uma acumulação gradual de atividade com pr

O modelo de avaliação de risco do Bitcoin, que considera o S&P 500, Ouro, Petróleo e DXY, atualmente está em 58 pontos.
Qualquer leitura acima de 60 é interpretada como um sinal de Aversão ao Risco para BTC.

O iene fortaleceu-se para ¥153 por dólar à medida que o sentimento de aversão ao risco se intensificou. As ações caíram devido a preocupações sobre setores de IA sobrevalorizados e avisos de grandes CEOs de Wall Street sobre potenciais correções.

Índice de Stress Local do Bitcoin (LSI)
Ao longo da semana passada, o mercado de Bitcoin passou por dois períodos distintos de estresse elevado. A primeira onda ocorreu entre 28 e 30 de outubro, quando o LSI alcançou níveis extremos de 74–75% em meio a uma queda de preço de $113K para $106K, acompanhada por uma alta volatilidade realizada e vendas agressivas (ASR >0.52). Uma breve fase de alívio seguiu-se entre 31 de outubro e 1 de novembro, à medida que o índice caiu para 30–40% e o preço se recuperou para $110K, no entanto, isso provou ser apenas uma curta pausa antes de uma nova onda de pr

O índice P/L Bloco atingiu mais uma vez níveis extremos de estresse pela segunda vez no ciclo atual. Ao contrário de 2021, quando estresse semelhante levou a uma Gota no preço do Bitcoin de $63K para $30K (-52%), o mercado agora mostra uma resiliência significativamente maior: em níveis de estresse comparáveis, o preço permanece acima de $100K.
Isto reflete uma estrutura de mercado mais madura, uma crescente participação de investidores institucionais, um número crescente de detentores de longo prazo e uma base de liquidez mais uniformemente distribuída. A fundação fundamental do mercado é ag

O ouro caiu para menos de $4,000 na terça-feira, à medida que as esperanças de cortes adicionais nas taxas do Fed diminuem.
Alguns oficiais do Fed se opuseram a um novo corte em dezembro após a redução da semana passada que Powell insinuou poderia ser a última deste ano.
Os mercados agora precificam apenas 65% de probabilidade de um corte em dezembro ( contra mais de 90% na semana passada).
A demanda por ativos de refúgio também esfriou após o acordo comercial entre os EUA e a China na semana passada.

A subida da taxa de juro dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos para 4,1% ( máximo de três semanas ) sinaliza o ceticismo do mercado em relação a cortes da Fed, criando um cenário restritivo para ativos de risco.

Em média, nas últimas 24 horas, os Detentores de Curto Prazo enviaram 4K BTC para exchanges com prejuízo.
Honestamente, não vejo quaisquer sinais de capitulação.