Кастодиан

Кастодиан — это регулируемый или независимый сторонний участник, который надежно хранит активы от вашего имени и управляет ими на основании ваших полномочий. В криптоиндустрии кастодианы управляют приватными ключами и кошельками, обрабатывают депозиты и выводы, предоставляют страхование и аудиторские услуги. Кастодианов часто используют для хранения активов биржевых счетов, фондов или ETF, корпоративного казначейства, а также для хранения NFT. Кастодианы помогают снизить барьеры для входа и повысить уровень комплаенса и управления рисками.

Аннотация

Значение: Третья сторона, которая хранит и оберегает ваши криптоактивы от вашего имени, похожим образом, как банк хранит ваши деньги.

Происхождение и контекст: После скачка цены Bitcoin в 2017 году институциональные инвесторы хлынули на крипторынок, но опасались потерять активы при самостоятельном управлении приватными ключами. Появились профессиональные кастодиальные сервисы, такие как Coinbase Custody и Fidelity Digital Assets, чтобы решить эту проблему.

Влияние: Кастодиальные сервисы снизили барьеры для входа институций на крипторынок, позволив пенсионным фондам и крупному капиталу уверенно размещать криптоактивы, что способствовало институционализации и росту рынка.

Распространенное заблуждение: Ошибка: Кастодианы держат ваши приватные ключи и могут свободно переводить или замораживать ваши активы. Правда: Законные кастодианы только хранят активы и не могут использовать их без разрешения; право собственности остается за вами.

Практический совет: При выборе кастодиана проверьте три момента: ① Есть ли страховое покрытие (защита от кражи)? ② Пройден ли аудит SOC2 (сертификация безопасности)? ③ Есть ли изоляция при банкротстве (активы отделены от компании)? Эти факторы определяют уровень безопасности ваших активов.

Напоминание о рисках: Риск: Ваши активы могут оказаться под угрозой, если кастодиан будет взломан или обанкротится. Комплаенс: Кастодианы в США должны регулироваться OCC или государственными органами; кастодианы в ЕС должны соответствовать MiCA. Проверьте наличие юридической защиты при трансграничном хранении.

Что такое кастодиан в криптовалюте?

Криптовалютный кастодиан — это регулируемая третья сторона, которая надёжно хранит и управляет цифровыми активами физических лиц или организаций, контролируя приватные ключи для авторизации транзакций.

Кастодианы защищают криптовалюты, токены и другие цифровые активы, применяя безопасные системы управления ключами, выполняя депозиты и выводы только по согласованным с клиентом правилам и ведя подробную документацию для аудита и соответствия требованиям. Кастодианами обычно выступают лицензированные банки, специализированные компании по хранению цифровых активов и кастодиальные подразделения крупных криптобирж.

Главный принцип кастодиального хранения — разделение контроля. Владельцы активов сохраняют экономические права и полномочия для принятия решений, а кастодиан отвечает за техническую реализацию и безопасность. Такая структура существенно снижает риски потери ключей, внутренних ошибок и несанкционированных переводов.

Аспект	Роль кастодиана	Ответственность пользователя
Приватные ключи	Надёжное хранение и контролируемый доступ	Определение разрешений и одобрений
Транзакции	Выполнение по установленным правилам	Авторизация переводов
Безопасность и аудит	Холодное хранение, мониторинг, отчётность	Выбор надёжного провайдера

Почему важно понимать роль кастодианов?

Кастодианы напрямую влияют на безопасность активов, соблюдение нормативных требований и долгосрочную защиту капитала.

Для частных пользователей хранение активов на биржевом счёте означает доверие платформе как кастодиану. Знание принципов хранения позволяет применять меры управления рисками: белые списки для вывода, задержки одобрения и настройки разрешений, чтобы снизить вероятность единичных точек отказа.

Для организаций кастодиальное хранение — обязательное требование регуляторов. Инвестиционные фонды, ETF и корпоративные казначейства размещают цифровые активы у квалифицированных кастодианов, соответствующих требованиям лицензирования, поддерживающих процедуры контроля и предоставляющих прозрачную отчётность.

Кастодианы также упрощают операционные процессы. Пользователям не требуется самостоятельно создавать резервные копии, управлять аппаратными кошельками или фразами восстановления. Профессиональные команды организуют холодное хранение, аварийное восстановление и страхование. Главный компромисс — доверие, поскольку контроль над приватными ключами передаётся третьей стороне.

Как работает кастодиан?

Кастодианы используют многоуровневую архитектуру безопасности, иерархии одобрения и документированные операционные процедуры.

Управление приватными ключами: Кастодианы хранят приватные ключи в холодном хранилище для долгосрочных активов и используют ограниченное количество горячих кошельков для ликвидности. Холодное хранение всегда остаётся вне сети для минимизации киберрисков.
Разделение разрешений и одобрений: Переводы обычно требуют мультиподписи или MPC, распределяя контроль между системами или командами и исключая возможность самостоятельного перемещения средств одним участником.
Операционный контроль и учёт: Кастодианы применяют белые списки адресов, лимиты транзакций и временные задержки. Все операции фиксируются и проверяются для внутреннего управления и внешнего аудита.

Уровень контроля	Назначение	Снижаемый риск
Холодное хранение	Оффлайн-защита ключей	Взломы и вредоносное ПО
Многоуровневое одобрение	Совместный контроль транзакций	Злоупотребления со стороны сотрудников
Аудит операций	Полная история транзакций	Нарушения требований комплаенса

Типичные сценарии кастодиального хранения в криптовалюте

Кастодианы поддерживают широкий спектр криптовалютных сценариев для розничных, институциональных и корпоративных клиентов.

Биржи: На платформах, таких как Gate, депонированные активы находятся под контролем кастодиана. Пользователи определяют правила вывода, а институциональные клиенты разделяют полномочия на торговлю и одобрение вывода с помощью ролевых разрешений.
Фонды и ETF: Американские спотовые Bitcoin ETF используют квалифицированных кастодианов для хранения Bitcoin в аудируемом холодном хранилище. Кастодианы управляют расчетами в блокчейне, а эмитенты принимают решения по портфелю и раскрытию информации.
Институциональное участие в DeFi: Организации хранят активы на кастодиальных кошельках и размещают капитал в DeFi-протоколах только после комплаенс-одобрения. Доходы возвращаются на кастодиальные счета с возможностью аудита.
NFT и ценные цифровые активы: Ценные NFT обычно хранятся оффлайн, а горячие кошельки с ограниченным доступом используются для взаимодействия или демонстрации.
Корпоративное управление казначейством: Компании размещают криптоактивы у кастодианов с определёнными бюджетами, цепочками одобрения и стандартами отчётности для обеспечения возможности аудита.

Как минимизировать риски кастодиального хранения

Риски кастодиального хранения можно контролировать с помощью структурированного управления и операционной дисциплины.

Выбирайте лицензированных и аудируемых кастодианов: Проверяйте лицензии, историю аудита, страховое покрытие и процедуры аварийного восстановления.
Требуйте разделения адресов и подтверждения резервов: Используйте выделенные адреса в блокчейне и запрашивайте регулярные подтверждения резервов или независимую проверку.
Внедряйте многоуровневые одобрения: Требуйте мультиподписи или MPC для крупных переводов.
Используйте защитные меры на бирже: На Gate активируйте белые списки для вывода, лимиты и временные блокировки. Разделяйте доступ к API для торговли и разрешения на вывод.
Проверяйте аварийные процедуры: Периодически проводите небольшие тестовые выводы на резервные адреса для самостоятельного хранения.
Диверсифицируйте хранение и страхование: Не размещайте все активы у одного провайдера или в одной юрисдикции.

Актуальные тренды и данные по кастодиальному хранению

С 2024 года до конца 2025 года институциональное принятие значительно увеличило спрос на кастодиальные услуги и стандарты.

В январе 2024 года одновременно запустились 11 американских спотовых Bitcoin ETF, каждый из которых требует квалифицированного кастодиана с аудируемым холодным хранением. В марте 2024 года Bitcoin достиг внутридневного максимума около $73 000, что привело к резкому росту объёмов активов под кастодиальным управлением.
По данным CoinShares, в 2024 году чистый приток средств в инвестиционные продукты на базе цифровых активов составил примерно $14 млрд, а положительная динамика сохранялась до конца 2025 года.
К 2025 году ведущие кастодианы обычно предлагали страхование холодного хранения на сумму от $100 млн до $500 млн, а MPC, разделение адресов и ежеквартальный аудит стали стандартом.
Организации всё чаще внедряют двойные модели счетов, совмещая независимое кастодиальное хранение с исполнением сделок на бирже для снижения контрагентских рисков.

Кастодиан против самостоятельного хранения: в чём разница?

Различие заключается в контроле над приватными ключами и распределении ответственности.

Категория	Кастодиальное хранение	Самостоятельное хранение
Контроль над ключами	Кастодиан или совместный контроль	Только пользователь
Инфраструктура безопасности	Профессиональная, с аудитом	Управляется пользователем
Профиль риска	Контрагентский риск	Риск потери ключа

Обычно рекомендуется использовать самостоятельное хранение для небольших сумм, а кастодиальные решения — для крупных активов, дополняя их регулярным аудитом и чётким планом выхода.

Кастодиан: Третья сторона, обеспечивающая сохранность цифровых активов и выполнение разрешённых транзакций.
Приватный ключ: Криптографический реквизит, предоставляющий полный контроль над цифровыми активами.
Холодный кошелёк: Оффлайн-метод хранения, минимизирующий киберриски.
Мультиподписной кошелёк: Кошелёк, для переводов по которому требуется несколько одобрений.
Смарт-контракт: Программа в блокчейне, автоматизирующая правила и разрешения для активов.

FAQ

Чем кастодиан отличается от биржи?

Кастодиан специализируется на безопасном хранении активов и расчетах, а биржа — на торговле и ликвидности. Некоторые биржи предоставляют кастодиальные услуги, но чисто кастодиальные провайдеры не занимаются торговыми операциями.

Нужен ли кастодиан частным инвесторам?

Крупные держатели и организации обычно получают преимущества от кастодиальных услуг. Мелкие инвесторы могут выбирать самостоятельное хранение или страхуемые биржи в зависимости от отношения к рискам.

Могут ли кастодианы неправомерно использовать клиентские активы?

Лицензированные кастодианы работают под надзором регуляторов и проходят аудит, что снижает риски, но не исключает их полностью. Диверсификация и тщательная проверка остаются важными.

Какие типичные комиссии за кастодиальное хранение?

Комиссии обычно составляют от 0,1% до 1% в год в зависимости от размера активов и объёма услуг.

Можно ли вернуть активы, если кастодиан обанкротится?

Возможность возврата зависит от разделения активов, страхового покрытия и регуляторных гарантий. Надёжные кастодианы подробно раскрывают эти механизмы.