Почему Биткойн внезапно упал в цене под утро? Понять логику Ликвидности, чтобы избежать убытков.

Сегодня ночью резкое падение Биткойна выглядело внезапным, но на самом деле за ним стоит четкая логика ликвидности. Многие инвесторы недоумевают: "Почему падение такое резкое?", ответ кроется в денежном аспекте, который большинство людей игнорирует.

一、美债拍卖：рынка "момент кровопускания"

В условиях текущей приостановки работы федерального правительства США общий счет казначейства (TGA) подобен иссякающему водоему — ликвидность на рынке и без того крайне ограничена.

Несмотря на попытки ФРС обеспечить ликвидность на банковском секторе, способность рынка облигаций «черной дыры» поглощать средства значительно превышает ожидания. Вчера прошли аукционы по трехмесячным и шести месячным облигациям США с номинальным объемом 163 миллиарда долларов, но фактический объем составил 170,69 миллиарда долларов. После вычета части реинвестиций ФРС финансовый рынок в кратчайшие сроки лишился 163 миллиардов долларов.

В период ликвидностного ослабления эта цифра, возможно, не значила бы ничего; но в текущем цикле ужесточения, такой масштабный вывод средств способен вызвать "потерю крови и головокружение" у высокорисковых активов, таких как Биткойн.

二, позиция ФРС: ожидаемый "сигнал о охлаждении"

Тем временем, чиновник Федеральной резервной системы Гурсби сохраняет ястребиный настрой, что охладило ожидания рынка по поводу "снижения ставок в декабре". Согласно данным CME, вероятность снижения ставок значительно снизилась с почти 70%.

Ожидания снижения процентных ставок являются "эмоциональным двигателем" рискованных активов, ослабление ожиданий напрямую приводит к падению доверия на рынке. Это похоже на то, как если бы вы ждали весны, чтобы выйти на улицу, но узнали, что холодный фронт будет продолжаться, тогда энтузиазм людей к выходу, естественно, значительно снизится.

Три. Текущая ситуация и будущая возможность

Ликвидность напряжена, а эмоции остывают, создавая двойное давление; Биткойн, как высоковолатильный актив, особенно чувствителен к этому. В это время рынок легко попадает в негативный цикл "пессимизм—распродажа—больший пессимизм".

Но не стоит чрезмерно паниковать. Ключевые сигналы для прорыва несложно уловить:

· Как только правительство США восстановит свою работу и Министерство финансов начнет пополнять счета TGA, это будет равноценно повторному наполнению пересохшего водоема;
· Если Федеральная резервная система замедлит операции по обратному репо на ночь, краткосрочная ликвидность также будет дополнена.

Ликвидность подобна временам года, после холодной зимы всегда приходит весна. В самые трудные времена на рынке часто скрываются лучшие возможности. Для действительно подготовленных инвесторов понимание направления потока средств гораздо важнее, чем беспокойство о краткосрочных колебаниях K-линий.