Несмотря на то, что показатели за третий квартал не оправдали ожиданий аналитиков, крупный немецкий кредитор недавно повысил свой прогноз по доходам от кредитования на весь год. Причиной недоисполнения квартальных результатов стала повышенная налоговая нагрузка, которая оказалась более значительной, чем ожидалось, и съела часть прибыли.

Интересно то, что руководство компании проявляет уверенность в повышении прогноза, несмотря на разочаровывающие недавние результаты. Очевидно, руководство видит признаки роста в своем кредитном портфеле, которые превосходят негативное влияние налоговых факторов. Такой оптимизм со стороны традиционных банковских гигантов часто сигнализирует о смене кредитных условий — это стоит учитывать, поскольку поток ликвидности между классическими финансовыми институтами и цифровыми активами продолжает усиливаться.

Рост налоговой ставки добавляет еще один слой сложности. Регуляторные расходы для традиционных банков продолжают расти, что, возможно, объясняет растущий интерес к децентрализованным альтернативам среди институциональных игроков, ищущих эффективность.