Далио предупреждает: на этот раз Федеральная резервная система проводит количественное смягчение, которое действует как сильное стимул для пузыря

【Битю】 Основатель Bridgewater Радж Далио недавно высказал довольно важную точку зрения, которую стоит обдумать. Он отметил, что ранее Федеральная резервная система проводила количественное смягчение как мощный стимул для борьбы с депрессией. А сейчас? Эта мера фактически создает сам пузырь.

Представьте, что предложение американских облигаций уже превышает спрос. ФРС продолжает печатать деньги и покупать облигации, а Минфин, чтобы справиться с проблемой слабого спроса на долгосрочные облигации, начал сокращать сроки выпуска долговых обязательств. Такая политика — классический пример поведения на поздней стадии долгового цикла.

Еще важнее то, что сейчас фискальная политика стимулирует экономику очень сильно — у страны уже огромный долг, дефицит растет, и единственный способ закрывать дыру — активно выпускать краткосрочные облигации. В такой ситуации проведение количественного смягчения по сути превращает государственный долг в деньги, что кардинально отличается от предыдущих мер по стимулированию через частный рынок.

Это — главное отличие нынешней ситуации от прошлых и самая опасная ее черта. Инфляционное давление становится более очевидным. По сути, это рискованная ставка — ставка на то, что рост экономики сможет догнать ситуацию, особенно с учетом потенциала искусственного интеллекта для создания значительного роста. А ставка делается на крайне мягкую фискальную, монетарную и регуляторную политику.

Следите за рыночной ситуацией — она будет развиваться очень интересно.