Если налоговая политика действительно не сработает, у розничных инвесторов появится возможность? Не спешите все в это вкладывать, дело не так просто.

Недавно UBS опубликовал отчет, в котором все стало ясно: если Верховный суд США признает действующую тарифную политику незаконной, правительству придется выплатить 140 миллиардов долларов импортерам. Слышится неплохо, но последующие проблемы могут быть довольно серьезными:

Финансовый дефицит: правительство неожиданно недополучило 140 миллиардов, дефицит резко возрос, доходность государственных облигаций, вероятно, подскочит.
Тарифное снижение: низкие тарифы могут стать новой нормой. Импортные товары подешевели, покупательская способность населения возросла, инфляционное давление снизилось, и у Федеральной резервной системы стало больше оснований для снижения процентных ставок;
Политический тупик: хотя правительство может заново установить барьеры, используя статьи 201 и 301 Закона о торговле 1974 года, это займет 1-2 года. В это время торговая политика в основном не сможет гибко корректироваться.

Мое мнение?

Не стоит сосредотачиваться только на 140 миллиардов. Эти деньги на самом деле имеют ограниченное влияние на прибыль компаний из S&P 500. По-настоящему критично то, как отреагируют торговые партнеры — если ЕС и другие основные экономики не последуют примеру и не введут ответные налоги, американский рынок может получить волну политических выгод; но если торговая война обострится, эти деньги могут стать горячим картофелем, и панические настроения на рынке могут возникнуть в любой момент.

В долгосрочной перспективе низкие тарифы действительно могут стимулировать потребление и инвестиции. Но в краткосрочной перспективе неопределенность слишком высока.

Что делать розничному инвестору?

Смертельно следя за Федеральной резервной системой: если инфляция действительно снижается из-за снижения тарифов, то с ростом ожиданий по снижению ставок технологические и потребительские акции могут взлететь в первую очередь;
Избегайте минных полей: такие отрасли, как сталелитейная и автомобильная, защищенные высокими тарифами, могут столкнуться с политическими рисками, превышающими ожидания, не стоит их легко трогать;
Подготовьте План Б: если торговая война действительно разразится, золото и доллар могут стать предпочтительными активами для защиты. Заранее рассмотрите возможность покупки соответствующих ETF, чтобы быть спокойнее.

Это представление с тарифами только начинается. Ты собираешься наблюдать или готов войти?