Почему криптовалютные игроки легко разбогатеют и легко потеряют все? Формула, объясняющая 99% причин неудач

币圈最常见的悲剧是什么？满仓追高，一个瀑布直接归零。但顶级交易员凭什么活得更久？答案不在预测能力，而在资金管理。

凯利公式：破解仓位密码

很多韭菜只会猜“涨”还是“跌”，殊不知真正决定胜负的是：

• 你对行情判断的把握度有多高
• 万一输了，亏损空间有多大
• 赢的时候，收益能翻几倍
• 你该投入多少资金

凯利公式就是搞定最后这一点的工具：

f = p/l - q/g

其中：

• f = 最佳仓位比例（你应该投入的资金占比）
• p = 看对的概率（你的胜率）
• q = 看错的概率（1-p）
• g = 涨起来时能赚多少倍（盈利空间）
• l = 跌下去时最多亏多少（亏损空间）

一个现实例子

假设你判断某币未来能涨50%（g=0.5），但也认为有30%概率会跌20%（q=0.3，l=0.2）。

代入公式：f = 0.7/0.2 - 0.3/0.5 = 3.5 - 0.6 = 2.9

这说明什么？你根本不应该投这笔钱，因为公式建议仓位超过100%，这是个陷阱信号。

换个例子：如果你确信涨50%的概率是70%，只有10%概率跌10%。

f = 0.7/0.1 - 0.1/0.5 = 7 - 0.2 = 6.8

还是超100%？但如果改成只有5%风险跌5%：

f = 0.7/0.05 - 0.05/0.5 = 14 - 0.1 ≈ 13.8

这时用半凯利（建议仓位的一半）会更安全，大约6-7倍杠杆左右。

为什么这么重要

别只看涨跌幅，要看期望值。 50%胜率赚10倍 vs 70%胜率赚1倍，后者的仓位应更重。

破产的原因通常不是看错行情，而是All in。 即使你70%时间都对，剩下30%的一次爆仓也能让你出局。

滚雪球效应。 用凯利公式长期下注，复利会远超短期暴利又爆仓的人。

三个关键提醒

1. 你必须诚实估计胜率 — 高估胜率是最大的坑。建议保守10%
2. 用"半凯利"打折 — 实战中用建议仓位的50%，风险大幅下降
3. 当公式建议超100%时就是信号 — 说明这单根本不该做

一句话

会赌的不是赢最多，是活得最久。凯利公式教你怎么活得更久，活得更稳定。