Интересная точка зрения от Ломбарделли из Банка Англии, которая сегодня прозвучала в СМИ. Она выступает против распространенного мнения о том, что замедление экономической активности автоматически приводит к снижению инфляционного давления.

Это важнее, чем кажется. Рынки закладывали снижение ставок в ожидании рецессии, но если центральные банкиры не поддерживают идею «слабый рост = низкая инфляция», нас может ждать более длительный и жесткий цикл повышения ставок, чем ожидалось.

Сценарий стагфляции снова на повестке дня. Можно иметь одновременно медленный рост и стойкую инфляцию — это не только теория, мы уже видели такое раньше. Для рисковых активов, включая цифровые активы, это может означать продолжение давления, поскольку монетарная политика останется жесткой, даже если экономические показатели ослабевают.

Следите за реакцией других представителей центральных банков на такую позицию. Если это станет общепринятым мнением, макроэкономическая обстановка в ближайшие кварталы значительно усложнится.