5 ноября BTC упал ниже 100,000 долларов, достигнув минимума в 98,900 долларов — это первый раз за более чем четыре года.

Не спешите говорить, что это снова "рывок" из-за ликвидации по плечу. На этот раз все по-другому, проблема глубже.

По-настоящему стоит обратить внимание на то, что делают долгосрочные держатели (LTH). Данные на блокчейне говорят сами за себя: за последний месяц эти "старые луки" распродали около 400,000 BTC, и это в пересчете на доллары? 45 миллиардов. Это самая сильная волна постоянного давления на продажу в истории BTC.

Более странно то, что их методы операций изменились. Раньше у LTH была схема "продай, когда цена растет", а сейчас? Они даже начали "продавать, когда цена падает" — когда цена стабилизируется или даже падает, они все равно уменьшают свои позиции. Это уже не просто возврат прибыли, по сути, это означает, что уверенность пошатнулась, они не могут удержаться.

Микроуровень рынка одновременно несет три большие горы:

Первый двигатель спроса — американский спотовый ETF, полностью заглох. За последние две недели чистый отток составил более 2 миллиардов долларов, по сравнению с теми днями в сентябре и октябре, когда в день поступало по нескольку сотен миллионов долларов, это просто день и ночь. Институты явно не так активны.

Второй момент, рынок спот уже контролируется продавцами. Посмотрев на CVD (разница накопленного объема сделок) основных бирж, можно увидеть, что он постоянно падает, а активных покупок крайне мало.

Третье давление исходит от деривативов...

Честно говоря, природа этой коррекции действительно отличается от предыдущих. Когда "умные деньги" начинают менять стратегию, рынок часто готовит более крупные изменения.