Ошибка: Почему даже миллиардеры-биткойнеры сожалеют о продаже слишком рано

Вот парадокс, который преследует каждого биткоин-старожила: те, кто вошел в первую очередь, часто не оказываются самыми богатыми. Спросите у Чамата Палихапитии.

Чамат был тем парнем — купил BTC по цене $80, накопил до 5% всей биткоин-эмиссии (примерно 1 миллион монет). Должен был сидеть на цифровом золотом, верно? Неправильно. Потому что он сделал то, что почти все ранние держатели — продали.

Математика, которая не дает ему спать по ночам

В недавнем появлении в подкасте All-In Чамат был честен до боли о последствиях:

“Оглядываясь назад, я продал весь свой биткоин… я потерял где-то между 3 и 4 миллиардами долларов. И сумма продолжает расти.”

Это не опечатка. Миллиарды. Но есть одна сделка, которая идеально иллюстрирует цену ранних выходов:

Кризис недвижимости в Лейк-Тахо (2014)

• Чамат вложил 2 739 BTC в загородную недвижимость
• Цена на тот момент: $1,6 миллиона
• Сегодняшняя стоимость: ~$251 миллион
• Его слова: “Наверное, самая дорогая сделка с землей в истории биткоина.”

Дайте этому осесть. Одна покупка недвижимости, о которой он, вероятно, забыл, могла бы профинансировать несколько стартапов-единорогов сегодня.

Где Чамат ошибся (И почему это важно)

Майкл Сэйлор, основатель MicroStrategy и, возможно, самый дисциплинированный держатель биткоинов на свете, придерживается одного простого правила:

“Ты никогда не продаешь свой биткоин.”

Сэйлор не придумал эту мудрость — он просто имел терпение следовать ей. Сейчас MicroStrategy держит более 250 000 BTC, делая их одним из крупнейших казначейств по биткоинам в мире. Совпадение? Нет.

Чамат признается, что нарушил это правило, потому что большинство людей так делают. Вот почему:

1. Биткоин “должен” был рухнуть — ранние держатели искренне верили, что волатильность их уничтожит. Страх побеждает видение.

2. “Забрать прибыль” кажется разумным — но в краткосрочной перспективе это часто ведет к бедности в долгосрочной.

3. Математика сложных процентов невидима — монета, удержанная 10 лет, превосходит 10 проданных и снова купленных. Математика работает, но ты этого не чувствуешь.

4. Циклы рынка разрушают убежденность — когда BTC падает на 80%, даже верующие моргают.

Настоящий урок (А не очевидный)

Это не о том, “следовало держать BTC”. Это детский совет.

Настоящий урок: накопление сухого капитала превосходит торговлю позициями на многодесятилетних горизонтах. Чамат добился успеха в венчурном капитале именно потому, что усвоил этот принцип… но не применил его к биткоину. Он относился к своему крупнейшему асимметричному риску как к обычной сделке.

Между тем, Сэйлор создал компанию, которая систематически накапливала биткоины. Когда другие паник-продавали, MicroStrategy покупала. Когда рынки восстанавливались, они уже были готовы. Вот и идет накопление богатства на практике.

Что это значит для вас прямо сейчас

Следующий бычий рынок биткоина создаст еще одну волну ранних продавцов. Они достигнут своих 100х, увидят поколенческое богатство на экране и подумают: “Пора зафиксировать прибыль.”

Затем они проведут следующее десятилетие, наблюдая, как оно растет еще в 10 раз без них.

Этот паттерн повторяется, потому что человеческая психология — постоянна. Но теперь вы знаете цену Чамата за нарушение этого правила: $3-4 миллиарда и растет.

Настоящий вопрос не в том, пойдет ли биткоин выше. А в том, есть ли у вас редкий ресурс — терпение — когда это произойдет.