Региональный чиновник ФРС только что сделал несколько ястребиных намеков, которые могут иметь значение для рискованных активов. Политик отметил, что текущие ставки приближаются к нейтральной территории — в основном подразумевая, что мы близки к оптимальному уровню, при котором политика не стимулирует и не ограничивает рост.

Вот в чем дело: с инфляцией, продолжающей расти быстрее, чем целевой уровень в 2%, растет осторожность по поводу агрессивного смягчения. Недавно еще один член ФРС высказал аналогичные опасения, указав на то, что финансовые условия уже значительно ослабли. Последние снижение ставок? Охарактеризованы как "страховые" меры, а не как начало продолжительного цикла снижения.

Что это означает: порог для нового снижения ставок в декабре сейчас выглядит довольно высоким. Рынки, ожидающие легких денег, возможно, должны пересмотреть свои ожидания. Более жесткая, чем ожидалось, монетарная политика обычно оказывает давление на спекулятивные активы, поэтому стоит следить за тем, как эта риторика перерастает в реальные решения.