Крупные финансовые институты снова поднимают тревогу. Что говорят на улице? Рынок денег в США может снова столкнуться с трудностями.

Несколько влиятельных игроков с Уолл-стрит выражают опасения по поводу возможных кризисов ликвидности на краткосрочных рынках финансирования. Именно на этом рынке почти произошел крах во время кризиса репо 2019 года, а также он стал нестабильным во время паники COVID. Эти рынки — по сути, система водопровода финансовой системы — когда они засоряются, всё быстро превращается в хаос.

Что на этот раз вызывает тревогу у финансистов? Несколько факторов. Выпуск казначейских облигаций продолжает расти. Сокращение баланса ФРС продолжается. Уровень резервов банков становится все ниже. Всё это создает идеальный шторм, при котором стоимость финансирования может внезапно взлететь.

Для тех, кто в крипте, это важно больше, чем кажется. Когда традиционные финансы испытывают стресс, потоки капитала начинают вести себя странно. Настроение к риску исчезает за одну ночь. Мы уже видели это раньше — стресс на рынке денег влияет на всё остальное. Биткоин и альткоины не застрахованы от этих макрошоков, несмотря на нашу децентрализацию.

Банки не предсказывают апокалипсис, но и не настроены оптимистично. Они готовятся к волатильности. Умные деньги внимательно следят за overnight-ставками. Если начнутся резкие скачки репо-ставок или доходности коммерческих бумаг, это будет сигнал тревоги.

Следите за этим. Драма в традиционных финансах имеет привычку становиться проблемой для всех.