Терпеливо ждем, когда правительство Америки "откроет двери" — когда ликвидность вернется, рынок сможет восстановиться.

На сегодняшний день правительство Америки приостановило свою деятельность на 47 дней, что официально соответствует самому длинному рекорду в истории этой страны. Так почему же произошла такая ситуация с «shutdown»? Причина заключается в том, что Конгресс США не утвердил бюджет или временный пакет расходов. Демократы и республиканцы имеют противоположные взгляды на уровень расходов и приоритеты распределения, что приводит к тупику. А когда Конгресс не одобряет, деньги не выделяются, и правительство вынуждено частично закрыться. Тем не менее, даже в условиях “shutdown” страна продолжает функционировать. Для поддержания основных операций Министерство финансов Америки постоянно выпускает облигации для привлечения наличности, и только за последние несколько месяцев они вывели с рынка почти 700 миллиардов долларов. Каковы последствия? Действие «вытягивания денег» в крупном масштабе исчерпывает ликвидность в банковской системе Америки. Резервы банков в Федеральной резервной системе (Fed) снизились до всего лишь 2,85 триллиона долларов США, что является самым низким уровнем с начала 2021 года. Когда у банков не хватает денег, ликвидность всего рынка становится ограниченной. Предложение денег уменьшается, капитальные потоки становятся дефицитом, и, конечно, краткосрочные процентные ставки резко возрастают. Например, ставка по обеспеченным overnight заимствованиям (SOFR) увеличилась на 22 базисных пункта до 4,22%, что является самым сильным ростом за год. В то же время ставка избыточных резервов ФРС остаётся на уровне 3,9%, что делает разницу между этими двумя ставками самой высокой с момента кризиса в марте 2020 года. Это приводит к парадоксу: Хотя ФРС снизила процентные ставки для стимуляции рынка, действие Министерства финансов по “вытягиванию денег” полностью нейтрализует эффект политики смягчения. Другими словами, одна сторона закачивает, другая - изымает, в результате рынок не испытывает настоящего смягчения. Недостаток ликвидности делает финансовый рынок уязвимым — достаточно небольшого колебания, чтобы вызвать волну вывода капитала и резкое падение. Именно поэтому в последнее время американский фондовый рынок и рынок криптовалют одновременно скорректировались. В настоящее время инвесторы могут только терпеливо ждать — когда правительство Америки снова “откроется”, бюджет будет утвержден, новые денежные потоки вернутся на рынок. Тогда ликвидность восстановится, и у рынка появится возможность снова вырваться вперед. 👉 В заключение: Америка “закрывается”, потому что Конгресс не утвердил бюджет. Министерство финансов вынуждено заимствовать деньги, что приводит к исчерпанию ликвидности. Процентные ставки растут, ФРС снижает ставки, но это бесполезно. Рынок оказывается в стадии ликвидного дефицита. Только когда правительство вновь начнет работу, денежные потоки вернутся. Будьте терпеливы — когда вода вернется, парус рынка сможет подняться.