Рынок не сломан. Он просто дышит перед следующим скачком

Рынок реагирует на смесь факторов — активность китов, макроэкономическое давление и слабая ликвидность, из-за которых каждое небольшое движение кажется более значительным, чем есть на самом деле.

Киты снова начали отправлять BTC на биржи. Каждый раз, когда это происходит, трейдеры ожидают волну продаж и спешат выйти из рынка, чтобы не попасть под нее. Эта быстрая реакция вызывает очередную волну паники, и цены падают быстрее, чем это можно оправдать данными. Это не какая-то крупная манипуляция — просто повторяющееся поведение толпы.

Макроэкономическая ситуация добавила дополнительный вес. Последние комментарии ФРС стали более осторожными по поводу снижения ставок, и это сразу же отвлекло ликвидность от рисковых активов. Когда доллар укрепляется и доходности остаются высокими, криптовалюты чувствуют давление в первую очередь. Даже без крупных ордеров на продажу, просто изменение настроений создает постоянное давление вниз.

Здесь снова появляется проблема ликвидности, о которой я писал ранее. Объем торгов все еще низкий, книги ордеров тонкие, и даже несколько крупных ордеров на продажу могут сильно опустить рынок. Когда такие падения достигают стоп-лоссов и маржинальных позиций, начинается цепная реакция ликвидаций. Один триггер вызывает другой, не потому что все массово продают, а потому что ликвидности слишком мало, чтобы поглотить такие движения.

Но это не структурный сбой. Это краткосрочный сброс — своего рода очистительный рывок, который рынки используют, чтобы выбить заемные средства и слабых участников перед тем, как снова найти баланс. Как только приток средств на биржи замедлится и ставки финансирования стабилизируются, исчезнувшая ликвидность тихо вернется.

На данный момент главное — не паниковать. То, что происходит, — это тот же ритм, которому следуют криптовалюты в каждом цикле: страх достигает пика, ликвидность иссякает, и затем начинается восстановление из тишины. Сигналы приходят раньше цены: следите за притоками, ставками финансирования и изменениями настроений.