#加密领域市场回调 Десятки тысяч долларов на защите: откат Биткойна в этот раз гораздо глубже, чем вы думаете.

5 ноября, когда Биткойн упал ниже 100000 долларов, многие ощутили тревогу — минимальное значение достигло 98900. Но это не было «встряхиванием» из-за ликвидации кредитного плеча, за этим скрывается более тревожный сигнал.

Наиболее заметные данные пришли из цепочки: за последний месяц те, кто долго держит токены (долгосрочные держатели LTH), продали целых 400 тысяч Биткойнов, что эквивалентно 45 миллиардам долларов. Это исторический уровень постоянной распродажи. Более странно то, что раньше они всегда «продавали, когда цена поднималась», а теперь наоборот «чем больше падает, тем больше хотят убежать» — этот обратный поведенческий паттерн говорит о疲惫 и ослаблении уверенности.

Рынок подвергается одновременному давлению со стороны трех сил. Во-первых, спотовые ETF в США в последнее время не показывают результатов, за последние две недели произошло чистое отток более 2 миллиардов долларов, институциональный интерес явно снижается; во-вторых, на спотовом рынке полностью доминируют продавцы, объем накопленных сделок на бирже (CVD) постоянно снижается, активный покупательский интерес практически не наблюдается; в-третьих, на стороне производных инструментов происходит безумное сокращение кредитного плеча, премия по бессрочным контрактам упала на 65%.

Технический уровень также подал сигнал тревоги. Цена уже пробила 365-дневную скользящую среднюю (примерно в районе 102000), что на долгосрочном графике не является хорошим знаком. Тем не менее, стоит отметить, что в настоящее время 71% поставки Биткойн находится в прибыльном состоянии, что на самом деле соответствует характеристикам коррекции в середине бычьего рынка — до настоящего медвежьего рынка еще далеко.

Galaxy Digital называет текущую стадию «временем зрелости Биткойна». Спекулятивные игры розничных инвесторов уходят на второй план, и институты начинают брать на себя право голоса, волатильность будет снижаться, но рост станет более устойчивым.

Следующие один-два месяца являются ключевым периодом наблюдения: сможет ли цена снова устоять на уровне затрат краткосрочных держателей (примерно 112500 долларов)? Это означает, вернулся ли действительно спрос. Если психологический уровень в 100000 долларов не будет удержан, следующим уровнем поддержки, вероятно, станет около 88500 долларов. Рынок снова переоценивается, не торопитесь с покупками на дне.