Федеральная резервная система на заседании 29 числа дала некоторые необычные сигналы — несмотря на ожидаемое снижение ставки на 25 базисных пунктов и установление диапазона федеральных фондов 3.75%-4%, голосование завершилось с результатом 10:2, что явно указывает на внутренние разногласия.

Против снижения ставки выступил председатель Федерального резервного банка Канзаса Скотт Митчелл, настаивая на сохранении текущей политики, в то время как член совета Милан заявил о необходимости снижения на 50 базисных пунктов. Такие внутренние разногласия в последнее время встречаются редко.

В заявлении после заседания были замечены тонкие изменения. Официальные лица продолжили использовать формулировки о «замедлении роста занятости, повышении уровня безработицы, который в августе оставался относительно низким», добавив при этом фразу «риски снижения занятости в последние месяцы начали возрастать». Экономическая активность остается умеренно расширяющейся, инфляция снизилась по сравнению с началом года, но все еще остается высокой — эти выражения свидетельствуют о осторожности.

Самым сенсационным стало объявление о прекращении сокращения баланса с 1 декабря, при этом погашенные облигации будут реинвестированы в казначейские облигации. А будет ли еще снижение ставки в декабре? На пресс-конференции Джером Пауэлл дал холодный душ рынкам: внутри комитета существует значительная разница мнений по поводу декабрьского заседания, и дальнейшее снижение ставки «не является предопределенным».

Такая неопределенность в сочетании с недавними данными по занятости ADP, превзошедшими ожидания, заставляет рынки пересматривать свои ставки на политику в конце года.