#隐私币生态普涨 资金开始往概念токен跑了，BTC这波Бычий рынок——我觉得已经告一段落。

На этой неделе из BTC снова вывели 1 миллиард долларов в чистом эквиваленте из ETF. Нормальная логика такова: если цена токена падает, при отсутствии панического распродажа на рынке институциональные средства должны были бы накапливать позиции. Но сейчас ситуация обратная: средства ETF пассивно выводятся, создавая давление на продажу.

Исчерпание ликвидности не является проблемой какого-то региона или продукта, это глобальная проблема. Когда цена неуклонно падает, посмотрите на MicroStrategy — они купили 640 000 BTC как основные активы за счет выпуска облигаций, и теперь им нужно погасить долги, есть только два пути: либо продолжать финансирование, либо продавать токены. Но как долго они смогут поддерживать свои финансовые возможности? На этот вопрос стоит задать вопрос.

Ценовая власть BTC уже давно изменилась. Раньше ее поддерживали верования розничных инвесторов, теперь это три силы: риск-аппетит Уолл-стрит (то есть ETF), политические факторы и компании, занимающиеся токенами и акциями. Производные инструменты вложены друг в друга, и если цена потеряет какую-то ключевую отметку, это может вызвать цепную реакцию, и паника быстро распространится.

С технической точки зрения, на длительном периоде – на недельном и даже месячном графиках – эта коррекция на самом деле не так уж и сильна. На графике как раз завершилась структура роста 1-2-3-4-5, и коррекция была ожидаема. Дерзко предположим: коррекция до уровня около 75000 (зона спроса + уровень Фибоначчи 0.5) также не исключена. Конечно, это всего лишь прогноз.

Данные о потоке ETF очень интересны: с одной стороны, компании с токенами не выдерживают давления и распродают свои активы, с другой стороны, крупные игроки продолжают накапливать позиции. Это может быть затяжная борьба, возможно, долгосрочный боковой тренд, а может, и медленное падение, но это не позволит полностью заморозить рыночные настроения — поддерживая минимальную ликвидность, постепенно выбивают розничных инвесторов.

С короткой точки зрения, эта волна бычьего рынка BTC действительно закончилась. Однако для игроков на контрактах и спот-рынке быки и медведи — это всего лишь тренды. На контрактах нужно покупать на росте и продавать на падении; на споте всё проще, это изначально кроссцикловая стратегия — покупать в медвежьем рынке и продавать в бычьем, делать регулярные инвестиции при падении цен — это основа. Помните старую пословицу: покупай, когда никто не интересуется, продавай, когда шумит толпа.