Интересная дивергенция происходит прямо сейчас. Китайские акции приближаются к четырехлетним максимумам, в то время как Уолл-стрит только что зафиксировала свое самое большое месячное падение. Оценки технологий? Вот где начинается нервозность.

Контраст поразителен. Акции материкового Китая продолжают расти, несмотря на распродажу через Тихий океан. Инвесторы, похоже, не обеспокоены раздутыми мультипликаторами сектора технологий, которые пугают всех остальных. Разные рынки, разные настроения — классическая игра на риск или отсутствие риска разворачивается в реальном времени.

Стоит посмотреть, как долго продлится это расхождение. Когда один крупный рынок игнорирует беспокойства другого, это либо означает, что умные деньги заметили возможность... либо кто-то собирается получить дорогой урок.