bbBNC: Одна неделя — Цифры за реальную доходность

Когда Bifrost запустил bbBNC на прошлой неделе, они внедрили механизм переключения сборов, который направляет реальные доходы от протокола обратно к долгосрочным сторонникам. Шесть дней спустя данные рассказывают убедительную историю о согласованных стимулах и устойчивой экономике.

Первая неделя: по цифрам

День 5 стал значительной вехой:

5.27 миллиона BNC заблокировано в bbBNC (6.6% от общего предложения ). Доходы от Протокола уже составили 1.1 миллиона BNC за счет выкупов, в то время как 110,000 BNC были навсегда сожжены. Предложение сократилось с 80M до 79.9M. APY варьировался от 49.7% до 145.1% в зависимости от срока блокировки.

!

К Дню 6, импульс ускорился:

Ежемесячные выкупы достигли 131,204 BNC. Всего за одну неделю было зафиксировано 2.37 миллиона bbBNC, что увеличило общий TVS vBNC до 11.6 миллиона BNC.

!

Понимание маховика

Bifrost сгенерировал $1.37 миллиона в доходах от протокола за последние 12 месяцев. Комиссионный переключатель направляет 100% этих прибылей в цепочку: 90% идет держателям bbBNC, 10% навсегда сжигается.

!

Это создает самоподдерживающийся цикл. По мере увеличения доходов от Протокола объем обратных выкупов увеличивается. По мере увеличения обратных выкупов предложение сокращается. По мере сокращения предложения доли оставшихся держателей укрепляются.

История о продолжительности блокировки

Распределение обязательств по блокировке показывает искреннюю убежденность:

Трехмесячные блокировки: 854,565 bbBNC при ~43% APY (исследовательский капитал)

Однолетние заморозки: 120,823 bbBNC при ~63% APY (значительное обязательство)

Четырехлетние блокировки: 1,230,519 bbBNC при ~144% APY (thesis believers)

4-летняя когорта представляет собой 1.44x больше капитала чем 3-месячная когорта. Средняя продолжительность блокировки: 489 дней (1.34 года).

Это распределение штанги — тяжелое на коротком и длинном сроке, разреженное в середине — указывает на то, что рынок рассматривает продолжительность блокировки как бинарный выбор: испытать ситуацию или полностью committed.

Что это значит

Когда вы блокируете BNC в bbBNC, вы покупаете долю в экономике протокола, а не просто доходность. Длительность вашей блокировки определяет ваш множитель. Если доходы протокола растут, ваша APY растет. Если предложение сокращается, ваша доля владения увеличивается.

Это согласует интересы держателей с состоянием протокола, а не со спекулятивным импульсом. Держатели не надеются на новых пользователей — они надеются на устойчивый рост доходов протокола.

Динамика поставок

Постоянное сжигание 110,000 BNC представляет собой структурное обязательство по сокращению предложения. Каждый месяц доходы от протокола реинвестируются в выкуп, при этом часть навсегда удаляется из обращения.

Для держателей действуют две силы: доход от захвата доходов протокола и рост доли собственности за счет сокращения предложения. Ни одно из этих условий не требует повышения цены токена.

Реальный вопрос

За шесть дней bbBNC заблокировал 5,27 миллиона BNC и сгенерировал 131 000+ BNC на выкуп. Переключение комиссии — это не маркетинг, а рабочий механизм, возвращающий реальную доходность держателям.

Вопрос не в том, работает ли bbBNC. Данные предполагают, что да. Вопрос в том, верите ли вы в долгосрочную траекторию доходов протокола Bifrost достаточно, чтобы вложить капитал на срок, который максимизирует ваш мультипликатор.

Это вопрос собственности. И именно в этом суть.