Слово "коэффициент цена/прибыль" слышно каждый день, но действительно понимают его не так много людей. Сегодня разберем это простым языком.

Сначала посмотрим на формулу: коэффициент цена/прибыль = рыночная капитализация ÷ годовая чистая прибыль. Звучит запутанно? Приведем пример, и станет понятно.

Предположим, есть компания с рыночной капитализацией 10 миллиардов, которая в этом году заработала 500 миллионов. Тогда ее цена-доход (P/E) равна 100÷5=20. Что означает это «20»? Простое понимание: при текущем уровне прибыли вам потребуется 20 лет, чтобы вернуть свои инвестиции.

Но на практике нет абсолютного стандарта для оценки соотношения цены и прибыли. У компаний из растущих отраслей соотношение часто бывает высоким (рынок готов платить за будущее), в то время как у компаний из традиционных отраслей оно может составлять всего несколько раз (ограниченное пространство для роста). Оценка не должна основываться только на этом одном числе, необходимо учитывать особенности отрасли, ожидания роста и состояние денежного потока для комплексной оценки.

В оценке проектов в криптовалютной сфере, хотя многие проекты еще не имеют «чистой прибыли» в традиционном смысле, эта логическая структура все равно применима — вместо этого используются такие показатели, как доход от протокола, TVL, рост пользователей и т.д., по сути, все они отвечают на один и тот же вопрос: адекватна ли эта цена? Как быстро можно вернуть инвестиции?

Запомните: коэффициент цены к прибыли - это инструмент, а не ответ, а умение его использовать - вот что имеет значение.