Байесовский анализ предполагает вероятность умеренного медвежьего рынка в конце 2025 года

По состоянию на 2025 год финансовый рынок пережил менее четырех полных четырехлетних циклов. Следует проявлять статистическую осторожность при выводах на основе такого небольшого объема данных. В прогнозировании рыночных циклов байесовский подход к вероятностям показывает, что четвертый квартал 2025 года (25Q4) может повторить ситуацию четвертого квартала 2019 года (19Q4), предоставляя больше информации, чем традиционная теория четырехлетних циклов.
Применяемая здесь байесовская формула выглядит следующим образом: P(Медвежий рынок | Стагфляция до рецессии) = [P(Медвежий рынок) / P(Стагфляция до рецессии)] * P(Стагфляция до рецессии | Медвежий рынок).
С 1929 года индекс S&P 500 пережил 27 медвежьих рынков, в среднем один раз каждые 3,5 года, с годовой вероятностью около 28,6% и квартальной — 15-20%. Осторожная оценка указывает на вероятность медвежьего рынка примерно в 18%.
Вероятность перехода от стагфляции к рецессии, исходя из исторических данных, оценивается в 40-50%, с промежуточным значением 45%. Это основано на шести случаях стагфляции, приводящей к рецессии за последние 50 лет, из которых четыре завершились рецессией, а два — мягкой посадкой.
В медвежьих рынках вероятность столкнуться со стагфляцией, переходящей в рецессию, оценивается в 33%. Исторические медвежьи рынки делятся на рецессионные и нерецессионные, при этом стагфляция наблюдается в четырех из двенадцати рецессионных медвежьих рынков.
Используя байесовские вычисления, вероятность возникновения медвежьего рынка в контексте перехода стагфляции в рецессию составляет примерно 13,2%.
Анализ показывает, что вероятность медвежьего рынка в конце 2025 — начале 2026 года составляет около 15-20%, с доверительным интервалом от 12% (оптимистичный) до 25% (пессимистичный). Рекомендуемая стратегия — тактическая защита, а не стратегический выход.