#稳定币监管风暴 В 2025 году в мире разразилась буря регулирования стейблкоинов, в центре которой находится интенсивное введение регулирующих правил в таких основных финансовых регионах, как США и Гонконг, что привело к формированию дифференцированной регуляторной структуры. Это также вызвало рыночные игры на соблюдение требований и предупреждения о рисках. По сути, это борьба стран за влияние в сфере цифровых финансов. Вот ключевая информация:

1. США: В июле Трамп подписал Закон о гениальности, который является первым законом о стейблкоинах на федеральном уровне. Закон требует, чтобы стейблкоины были привязаны к доллару США в соотношении 1:1, а резервные средства должны инвестироваться в наличные доллары, облигации США и другие активы, что не только предоставляет официальную поддержку долларовым стейблкоинам, но и пытается создать новый спрос на облигации США через стейблкоины для решения долгового кризиса. Кроме того, принятый в Калифорнии Закон о цифровых финансовых активах требует, чтобы эмитенты стейблкоинов имели банковскую лицензию или проходили строгую проверку, что повышает порог для выпуска.
​
2. Гонконг: 1 августа вступили в силу «Правила стейблкоинов», ставшие первой в мире комплексной регуляторной системой для фиатных стейблкоинов. Правила устанавливают строгие стандарты, такие как минимальный уставный капитал для заявителей не менее 25 миллионов гонконгских долларов, 100% размещение в высоколиквидных активах; и только 3 - 4 лицензии будут выданы в первой партии, что создает дефицит и вызывает капиталовложение. В то же время Комиссия по ценным бумагам предупреждает, что в первой половине года уже было получено 265 жалоб, связанных с交易 виртуальных активов, и необходимо быть осторожными с ловушками, связанными с попытками манипулирования ценами акций через заявку на получение лицензии.
​
3. Рыночная цепная реакция: с одной стороны, жесткие меры Калифорнии заставили многие организации, не соответствующие требованиям, но имеющие реальные бизнесы, ускориться в переходе в Гонконг; с другой стороны, риски несоответствия стали более очевидными, как, например, в случае с запущенным в ноябре компанией Tether оффшорным юаневым стейблкоином CNHTO на блокчейне Conflux, который был предупрежден о высоких рисках из-за отсутствия регулирования и суверенной поддержки. Кроме того, текущая общая рыночная капитализация стейблкоинов превысила 2769 миллиардов долларов, а различия в регуляторной политике заставили глобальные проекты стейблкоинов и капитал начать пересматривать свои региональные стратегии.