Голден Сакс предупреждает: за большим дампом американских акций скрывается паника «экстремального хеджирования»

21 ноября партнер Goldman Sachs Джон Флуд (John Flood) отметил, что драматический разворот на американском фондовом рынке в четверг подчеркивает, что рекордные результаты компании NVIDIA не дали трейдерам ожидаемого сигнала о «снятии рисков», а наоборот, побудили их срочно укрепить защитные позиции, чтобы избежать дальнейших потерь. Американский фондовый рынок в четверг утром, открывшись с ростом, быстро превратился в разочарование. Индекс S&P 500 в первую часовую сессию подскочил на 1,9%, но перед одним часом дня по местному времени стал снижаться — что стало самым большим внутридневным колебанием с апреля, потеряв более 2 триллионов долларов рыночной капитализации от максимума дня и впервые за несколько месяцев закрывшись ниже 100-дневной скользящей средней. Индекс страха VIX резко поднялся выше 26. Этот резкий разворот произошел на фоне исторического финансового отчета NVIDIA, что заставило трейдеров лихорадочно искать объяснения. Различные теории появлялись одна за другой: от сомнений в способности Федеральной резервной системы (ФРС) снижать процентные ставки, вызванных смешанным отчетом по занятости за сентябрь, до беспокойства по поводу чрезмерной оценки, а также возможных технических факторов, которые могут спровоцировать дальнейшую распродажу со стороны фондов с быстрым оборотом. «Рынок в данный момент полон старых шрамов», — написал Флуд в отчете для клиентов, — «рынок крайне сосредоточен на хеджировании «переполненного риска», инвесторы вошли в режим чистой защиты прибыли и убытков». Торговый отдел Goldman Sachs наблюдает за резким ростом шортингов в области макропродуктов, охватывающим платформы для торговли фондами, кастомизированные корзины и фьючерсы. Флуд отметил, что с 1957 года (включая четверг) было всего восемь случаев, когда S&P 500 открывался с ростом более чем на 1%, но заканчивался снижением. Положительным моментом является то, что после таких событий рынок в среднем показывает хорошие результаты, увеличиваясь как минимум на 2,3% на следующий день и на следующей неделе, а затем в среднем на 4,7% в течение следующего месяца. «Эти события разворота побудят инвесторов пересмотреть свои рисковые позиции», — подытожил Флуд. (金十)