Акции Palantir Technologies выросли на 147% в 2024 году: пора зафиксировать прибыль?

Проверка реальности оценки

NASDAQ-акции Palantir Technologies (PLTR) привлекли внимание инвесторов своим стремительным ростом — более 147% с начала года и четвертым ростом в 2024 году. Однако за этим впечатляющим результатом скрывается история оценки, которая требует внимательного анализа. В настоящее время акции торгуются по мультипликатору цена/продажи примерно 70x по оценкам аналитиков на 2026 год, а их будущий коэффициент цена/прибыль достигает ошеломляющих 183x.

Эти мультипликаторы представляют собой неизведанную территорию для компании, занимающейся аналитикой данных, даже при ускоряющемся росте. История показывает, что такие высокие оценки часто предшествуют значительным коррекциям, особенно когда цены на акции уже пережили продолжительные ралли в течение нескольких лет.

Почему рынок полюбил Palantir

Энтузиазм вокруг Palantir не полностью необоснован. Платформа искусственного интеллекта компании (AIP), запущенная в 2023 году, кардинально изменила ее траекторию роста и рыночную позицию.

От государственного подрядчика к лидеру корпоративного ИИ

Изначально задуманная как инструмент анализа данных для выявления паттернов в предотвращении терроризма, Palantir успешно переключилась на коммерческий сектор. Вместо того чтобы конкурировать в насыщенной области больших языковых моделей, компания стратегически сосредоточилась на уровнях рабочих процессов и приложений инфраструктуры ИИ.

AIP выступает в качестве промежуточного слоя, который собирает организационные данные из разнородных источников, структурирует их в стандартизованную онтологию и связывает с реальными бизнес-процессами. Такой подход значительно снижает количество галлюцинаций ИИ — критическое преимущество, когда организации полагаются на ИИ для принятия важнейших решений. В результате получается фактически операционная система ИИ, которая улучшает любую выбранную модель языка, которую внедряют клиенты.

Ускорение расширения клиентской базы

Коммерческий рост неоспорим. Выручка в США от коммерческих клиентов выросла на 121% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале, а общий рост выручки ускорился с 13% во втором квартале 2023 года до 63% недавно. База клиентов компании увеличилась на 45% за год в прошлом квартале, а чистое удержание выручки достигло 134% за последние двенадцать месяцев — показатель, учитывающий только существующих клиентов и свидетельствующий о значительном расширении продаж внутри уже существующей базы.

Разнообразие отраслевых применений

Полезность AIP охватывает множество секторов: операторы трубопроводов используют его для предиктивного обслуживания, медицинские учреждения — для мониторинга сепсиса, а страховые компании — для автоматизации андеррайтинга. Такой отраслевой нейтральный подход снижает концентрационный риск и подтверждает универсальность платформы как инфраструктуры для предприятий.

Инвестиционная дилемма: рост против оценки

Ключ к инвестиционному решению — в согласовании исключительных бизнес-фундаментальных показателей с нереалистичными мультипликаторами оценки. Palantir действительно может стать одной из крупнейших компаний в области ИИ — технологии, рыночная позиция и клиентский импульс указывают на настоящий долгосрочный потенциал.

Однако этот потенциал не гарантирует плавного роста. Многие крупнейшие компании по рыночной капитализации пережили падения более чем на 50% в ходе своего роста, прежде чем восстановиться. Текущий курс Palantir кажется оцененным на уровне совершенства, что оставляет мало пространства для разочарований.

Осторожный подход к концу года

Вместо того чтобы гнаться за текущим ралли по текущим оценкам, более дисциплинированная стратегия — наблюдать за Palantir со стороны. Значительная рыночная коррекция — вызванная макроэкономическими факторами, временными операционными сбоями или простым возвращением к средним значениям — могла бы стать более привлекательной точкой входа для долгосрочных инвесторов.

Фундаментальные показатели этой компании заслуживают того, чтобы держать ее в поле зрения. Но покупать по пиковым оценкам после продолжительного ралли обычно более разумно проявлять терпение, чем спешить. Рассмотрите возможность держать позицию в списке наблюдения и пересмотреть ее, если рыночная динамика создаст более благоприятный соотношение риск/доход перед концом года.