Почему три аналитика Fundstrat кажутся противоречивыми, но на самом деле дополняют друг друга? Статья разбирает различия между долгосрочной и краткосрочной стратегией биткоина

В последнее время вокруг Fundstrat и прогноза Тома Ли по Биткоину возникло много споров. Но Кассиан, пользователь, утверждающий, что является клиентом Fundstrat, отметил, что эти, казалось бы, «пощёчины» взгляды вовсе не противоречат друг другу — они просто отличаются с точки зрения анализа.

Взгляды Кассиана поддержал сам Том Ли, который ретвитнул и комментировал «хорошо сказано». Что происходит?

Несколько руководителей Fundstrat фактически выполняют свои обязанности и фокусируются самостоятельно. Вместо того чтобы делать единый прогноз, они разрабатывают стратегии, основанные на разных инвестиционных целях — и в этом суть вопроса.

Оборонительная стратегия против долгосрочного оптимизма

Фаррелл использует управление защитной позицией. Он сосредотачивается на краткосрочных факторах, таких как риск снижения затрат, потоки капитала и базис затрат. Исходя из этой логики, он сократил своё выделение криптовалют в модельном портфеле Fundstrat. Но это не значит, что он настроен негативно по отношению к Биткоину — просто более консервативный выбор на уровне управления рисками. Интересно, что Фаррелл по-прежнему оптимистично настроен относительно долгосрочной тенденции внедрения после начала 2026 года.

Макроликвидность против структуры графика

Взгляд Тома Ли более макроскопичен. Он сосредотачивается на циклах ликвидности и структурных изменениях на рынке — особенно на продолжающемся притоке институциональных инвесторов и влиянии ETF на четырёхлетний цикл Биткоина. Это более широкая повествовательная рамка.

В отличие от этого, технический аналитик Марк Ньютон делает выводы, основываясь исключительно на структуре графика, не смешивая макроистории.

Поэтому один акцент делает акцент на управлении рисками, другой — на макровозможности, а третий — на технических аспектах — суперпозиция трёх измерений составляет полную систему анализа Fundstrat.