#数字资产市场洞察 Ethereum проходит через "перестановку власти", а игроков в этой игре становится все меньше.

Одно явление вызывает тревогу: капиталистская гигантская компания Bitmine уже тихо заблокировала 66% от общего целевого объема поставок в 5%. Иными словами, эта китовая компания стремится контролировать более 6 миллионов Эфир. Один ее крупный шаг может вызвать колебания в настроении на дне всего рынка.

Более болезненно то, что концентрация на торговом конце. Рынок платежей стабильных монет такой большой кусок пирога, а в итоге первые 1000 кошельков поглощают 84%. Что это означает? Крупные сделки вообще не являются сценой для розничных инвесторов, это эксклюзивная игра для учреждений и крупных капиталов. Обычные люди здесь просто статисты.

Но сюжет не завершен. Подходящее обновление 2026 года станет поворотным моментом — основная цель направлена на MEV (максимально извлекаемую ценность) этого темного леса. Амбиции обновления велики: с уровня протокола принудительно разделить права на упаковку транзакций и предложение блоков, по сути, хотят вывести эту невидимую "игру на заднем плане" на свет, сделав все более прозрачным и сложным для манипуляций. Проще говоря, это означает, что убираются некоторые "преимущества" у игроков с невидимыми бонусами.

Это не просто технологическая итерация, а борьба за власть по поводу будущего направления Ethereum. Капитальные игроки, такие как Bitmine, безусловно, займут значительное место в управлении протоколом; а направление обновления Glamsterdam напрямую определяет, насколько велики их будущие интересы.

С одной стороны, гигантские киты безумно накапливают активы, с другой стороны, уровень протокола пытается перестроить игровые правила — столкновение этих двух сил определит, станет ли Ethereum "раем для крупных игроков" или сможет сохранить ДНК "открытого участия". В эту эпоху бурных волн, чему вы больше доверяете: капиталу или логике кода? $ETH $ZEC $DOGE