Одно действие Японии вызывает колебания на глобальных финансовых рынках — на самом деле логика этого не так уж и сложна.

Короче говоря: Япония с 1999 года по настоящее время почти четверть века живет в условиях нулевой или даже отрицательной процентной ставки. Это не означает, что обычные люди могут заимствовать деньги в банке абсолютно без процентов, а то, что крупные учреждения и финансовый капитал могут практически без затрат финансироваться на межбанковском и международном рынках.

С такими удобствами пришла схема умных денег — занимайте иены, обменивайте их на доллары, а затем идите по всему миру за покупками: биткойны, золото, американские акции, покупайте всё, пока цены растут. Увеличение активов, стоимость финансирования почти нулевая, эта логика постоянно усиливается, и участников становится всё больше. Насколько велика эта масштаб? По грубым оценкам, объем средств для такой международной арбитража достиг 40 триллионов долларов.

Что это значит? Йена стала общим переключателем на глобальных финансовых рынках.

Когда Банк Японии подаст сигнал о повышении процентных ставок и начнет действительно повышать ставки, ситуация изменится. Иена укрепится, и те учреждения, которые ранее занимали иены, внезапно столкнутся с резким увеличением стоимости обслуживания долга. Они не будут сидеть сложа руки, медленно разрабатывая стратегии, а отреагируют одним образом: немедленно продадут свои активы, чтобы вернуть иены и погасить свои долги.

Результат – это та сцена, которую вы видите: биткойн падает, золото падает, американские акции тоже падают. На первый взгляд кажется, что эти активы внезапно стали хуже, на самом деле это масштабный выход ликвидности на глобальном уровне. Это не проблема какого-то одного рынка, а цепь финансовых реакций, которая затрагивает все. Поняв этот механизм, вы понимаете, почему изменение процентной политики такой страны, как Япония, может оказать такое глубокое влияние на цены активов по всему миру.