Основы Шортинга: Как получать прибыль на падающих ценах?

Что мы понимаем под короткой продажей?

Шортинг, или то, что трейдеры называют “шорт-позицией”, в основном основывается на следующей логике: мы продаем актив сегодня, надеясь, что позже сможем выкупить его по более низкой цене. Проще говоря: мы ставим на снижение цены.

Однако эта стратегия не так проста, как традиционная покупка. Шортинг работает с заимствованными средствами, что означает, что мы продаем актив не из своих средств, а заимствуем его с торговой платформы, например, с биржи или у брокера. Этот механизм играет основополагающую роль на современных финансовых рынках, будь то акции, криптовалюты или другие активы.

Краткое противостояние позиций: Лонг против Шорт

Долгая позиция — это традиционный инвестиционный подход: вы покупаете акцию или биткойн и надеетесь, что цена вырастет. Короткая позиция — это противоположность: вы ожидаете, что цена снизится.

Эти две стратегии в значительной степени определяют, как работают финансовые рынки. В то время как длинные инвесторы получают прибыль от роста цен, короткие трейдеры делают то же самое на падении цен.

Почему люди шортят?

Две основные мотивации движут шортерами:

1. Спекуляция: Простой ставкой на падение цен с надеждой на получение прибыли. Это особенно привлекательно в длительном медвежьем рынке, когда цены постоянно падают.

2. Обеспечение и снижение рисков: Например, если у вас есть большая позиция по биткойнам, но вы беспокоитесь о снижении цен, вы можете открыть короткую позицию по коррелированному активу, чтобы компенсировать потенциальные убытки.

Как работает шортинг на практике?

Основной механизм следующий:

1. Вы предоставляете залог ( это называется маржа или обеспечение )
2. Ты берешь оборудование на платформе
3. Ты немедленно продаешь это по текущей рыночной цене
4. Ты ждёшь, что цена упадёт
5. Вы выкупаете актив по более низкой цене
6. Ты возвращаешь заимствованный актив, включая проценты

Прибыль - это разница между ценой продажи и ценой выкупа (после выплаты процентов).

( Конкретный пример: шортинг биткоина

Представь себе сценарий:

• Ты берешь в заем 1 BTC по текущей цене: 100 000 долларов
• Ты немедленно продаешь этот 1 BTC
• Рыночная цена биткойна снижается до 95 000 долларов
• Ты выкупаешь 1 BTC за 95 000 долларов
• Ты вернешь занятый BTC
• Ваша прибыль: 5 000 долларов )минус проценты и сборы###

Но что произойдет, если цена вырастет? Если биткойн вырастет до 105 000 долларов, то выкуп 1 BTC приведет к убытку в 5 000 долларов, плюс дополнительные расходы и проценты.

( Шортинг акций

Другой случай: инвестор считает, что акции XYZ Corp, которые в настоящее время торгуются по 50 долларов, будут снижаться. Он занимает 100 акций и продает их за 5000 долларов. Если цена действительно упадет до 40 долларов, он сможет выкупить акции за 4000 долларов, вернуть их и получить прибыль в 1000 долларов после вычета сборов ).

Типы краткости

Существует два основных способа шортить:

Шортинг с покрытием: Это стандартный метод. Ты фактически берёшь взаймы актив, а затем продаёшь его. Это наиболее регулируемая и безопасная форма.

Обнаженное шортирование: Вы продаете актив, который не был взят в долг ранее. Это значительно более рискованно и в многих местах ограничено или запрещено, так как это может означать потенциальную манипуляцию на рынке.

Требования к краткосрочной торговле: маржа и обеспечение

Поскольку шортинг требует заимствования, трейдеры должны предоставить обеспечение ###margin-t(. Это может отличаться на традиционных рынках и крипторынках:

Начальная маржа: На традиционных фондовых рынках начальная маржа обычно составляет 50% от стоимости короткой акции. На рынках криптовалют требования зависят от платформы. Например, при кредитном плече 5x для позиции в 1 000 долларов требуется только 200 долларов обеспечения.

Маржинальные требования: Обеспечивает наличие достаточных средств на счете для покрытия возможных убытков. Если уровень маржи станет слишком низким, платформа может выдать маржинальный вызов ) и потребовать дополнительное обеспечение ( или просто ликвидировать вашу позицию по невыгодной цене.

Риски шортинга: почему это опасно?

) 1. Неограниченный Потенциал Убытков

Это самый серьезный риск шортинга. В то время как убыток от длинной позиции составляет максимум 100% от первоначальных инвестиций (, убыток от короткой позиции теоретически бесконечен. Если цена продолжает расти, убыток продолжает расти.

) 2. Короткий сжатие

Короткое сжатие - одно из самых опасных явлений. Оно происходит, когда широко шортившийся актив внезапно начинает резко расти в цене, что ловит в ловушку шортистов. Классический пример - случай с GameStop в 2021 году: розничные инвесторы намеренно пытались поднять цены, чтобы “сжать” институциональных шортистов, заставляя их закрывать свои позиции по очень высокой цене.

3. Маржинальный вызов и Ликвидация

Если цена быстро растет и уровень маржи снижается, платформа может ликвидировать вашу позицию, часто по размытым ценам, что приводит к значительным убыткам.

( 4. Затраты на заем

Выплата процентов и сборов, особенно по активам с высоким спросом, может быстро возрасти. Это особенно верно для фондовых рынков.

) 5. Выплаты дивидендов и другие обязательства

На фондовых рынках шортисты обязаны выплатить все дивиденды, которые выплачиваются текущим владельцам в течение периода шорта. Это означает дополнительные расходы.

Преимущества Шортинга

Несмотря на то, что есть множество рисков, шортинг также имеет свои реальные преимущества:

Получение прибыли на медвежьих рынках: Позволяет зарабатывать даже тогда, когда цены падают, что невозможно с традиционной длинной стратегией.

Защита портфеля: Хорошо подобранная короткая позиция может компенсировать потери от длинных позиций, снижая среднюю волатильность портфеля.

Рыночная эффективность: Некоторые утверждают, что шортящие помогают выявить переоцененные или вводящие в заблуждение компании, что в долгосрочной перспективе улучшает прозрачность рынков.

Увеличение ликвидности: Шортисты добавляют спрос на рынок, что упрощает сделки для других участников рынка.

Регулирование и Этические Вопросы

Шортинг является противоречивой темой. Критики утверждают, что шорты могут способствовать рыночному краху, особенно во время кризиса. Во время финансового кризиса 2008 года несколько стран временно запретили шортинг. Тем не менее, сторонники утверждают, что шортинг увеличивает рыночную дисциплину и предотвращает завышение цен.

Регуляторы пытаются сбалансировать эти опасения такими мерами, как uptick rule ### нельзя шортить, если цена быстро падает ### и требования к раскрытию информации, касающиеся больших шорт-позиций. В Соединенных Штатах регулирование SEC SHO регулирует шортинг для предотвращения манипуляций.

Заключительные мысли о шортах

Шортинг — это сложный, но важный финансовый инструмент, который позволяет трейдерам и инвесторам получать прибыль от падения цен. Он может использоваться как для спекулятивных целей, так и для снижения рисков, и играет основную роль как на традиционных рынках, так и в мире криптовалют.

Однако для понимания шортинга необходимо полное осознание рисков: неограниченный потенциал убытков, опасность шорт-сквиза, риск маржин-колла и постоянные процентные выплаты. Эти усилия направлены на защиту вашего капитала и принятие разумных решений на рынках.

Шортинг – это стратегия не для новичков, для успешного применения требуется соответствующее знание, план управления рисками и глубокое понимание инструментов, предлагаемых платформой.