На экране мониторинга рынка в ранние часы обновляется ряд данных: крупные инвесторы тихо обменивают ETH на стабильные активы, такие как USDD. Умные люди на рынке всегда опережают новости.

Весь мир следит за действиями Банка Японии. Как только появилась новость о повышении процентной ставки впервые за семнадцать лет, панические настроения о завершении арбитражных сделок с иеной мгновенно охватили рынок. Но это лишь поверхность. Под ней бушуют более глубокие течения.

На первый взгляд, этот шаг японского центрального банка действительно является знаковым. После кратковременного роста рынок снова погрузился в колебания и затруднения. Но знающие люди понимают, что это далеко не вся история.

Настоящая проблема не в текущем уровне процентных ставок, а в чувствительной нерве доходности 10-летних государственных облигаций Японии. Она приближается к 1%, и как только этот психологический барьер будет преодолен, это станет удушающим для Японии, страны с самым высоким уровнем государственного долга в мире. Объем государственных облигаций Японии в два раза превышает ВВП, рост долгосрочных процентных ставок означает резкое увеличение затрат на обслуживание долга, что является непереносимым давлением.

Таким образом, возникла интрига: будет ли центральный банк перезапускать "управление кривой доходности" под новым предлогом? Рынок дал этому потенциальному шагу название "YCC 2.0". То есть, центральный банк, с одной стороны, публично заявляет о tightening политики, а с другой стороны, возможно, будет вынужден тайно устанавливать относительно мягкий потолок для долгосрочных процентных ставок. Эта противоречивая ситуация привлекает внимание крипторынка.