Изменения в шифрованных активах, если говорить простыми словами, означают переход от стадии дикой природы к эпохе институционализации. Если оглянуться назад, этот процесс уже не остановить.

С态度 США явно изменился. Они поняли, что шифрование невозможно сдержать, и вместо того чтобы закрываться, лучше открыться. Недавно основное внимание уделялось продвижению законопроектов, связанных со стабильными монетами, одновременно корректируя структурную политику рынка, с явной целью — интегрировать шифровые финансы в основную финансовую систему и привлечь институциональные инвестиции. Если этот шаг будет сделан, экосистема инвестиций розничных инвесторов изменится, и крупные учреждения станут главными игроками будущего.

Европа идет своим путем. Они разработали MiCA (Регламент Европейского Союза по рынку криптоактивов), подход другой, но цель почти та же — установить единые правила, чтобы криптоактивы функционировали в рамках закона. Логика здесь более строгая, требования к эмитентам, биржам и депозитарным учреждениям детализированы до мельчайших деталей.

В чем общие черты двух подходов? Оба стремятся к "регулированию" шифрования активов. Стейблкоины больше не являются дикими проектами, они должны подлежать банковскому регулированию; биржи больше не являются вне закона, им необходимы лицензии и достаточность капитала; активы пользователей имеют механизмы защиты. Это действительно стандартизирует отрасль, но также означает, что эпоха диких темпов роста действительно прошла.

Говоря об этом, это не так уж и плохо. Приток институциональных средств действительно поднимет рыночное дно, но условием входа является то, что рынок должен «выглядеть как что-то». Регуляторная структура является этим «выглядящим как что-то» пропуском. В долгосрочной перспективе, шифрование активов будет все ближе к традиционным финансам, волатильность может немного уменьшиться, но ликвидность станет более стабильной.