На этой неделе финансовые рынки действительно представляют собой два мира. С одной стороны, долгожданное снижение ставок Федеральной резервной системы (ФРС) наконец-то произошло; с другой стороны, Биткойн упал ниже 85k, Эфир потерял отметку в 3000, акции горнодобывающих компаний упали более чем на 10%. Звучит иронично, не так ли? Снижение ставок должно благоприятно сказаться на рискованных активах, но в результате криптоактивы на самом деле обрушились.

В чем проблема? На поверхности это сигнал о ликвидности, но в базовой логике произошла ошибка. Федеральная резервная система (ФРС) действительно снизила процентную ставку, но никто не понимает, как будет двигаться дальше. Ранее рынок в основном делал ставку на то, что в 2026 году будет серия последовательных снижений ставок, но в заявлении ФРС все свелось к «динамической корректировке в зависимости от данных», что является неясной формулировкой. Криптоактивы, которые изначально поддерживались ожиданиями ликвидности, мгновенно потеряли свои перспективы, и крупные участники начали заранее выходить из рынка.

Более жесткие меры еще впереди. "Снижение" Федеральной резервной системы (ФРС) было напрямую компенсировано "ужесточением" Японского центрального банка. После 30 лет терпения Японский центральный банк наконец-то начинает цикл повышения ставок, что представляет собой реальный удар по крипторынку. На протяжении долгого времени большая волна криптоинвесторов по всему миру использовала низкие процентные ставки иены для арбитража — занимая дешевые иены для покупки таких рискованных активов, как Биткойн. С увеличением процентной ставки по иене арбитражное пространство исчезает, и инвесторы вынуждены закрывать свои позиции. Когда начинается массовая распродажа, Биткойн не может устоять, и в краткосрочной перспективе он оказывается под давлением.

За этой волной падения стоит не один фактор, который можно было бы объяснить. Федеральная резервная система (ФРС), Центральный банк Японии, глобальные потоки капитала — все эти вещи переплетены друг с другом. Для инвесторов сейчас ключевым моментом является понимание того, как именно будет изменяться ликвидность, а не поддаваться испугу от краткосрочных колебаний.