После повышения процентной ставки в Японии цена Биткойна не изменилась значительно, и многие сделали вывод, что "влияние повышения ставок было преувеличено". Некоторые даже считают, что рынок Криптоактивы уже освободился от ограничений политики TradFi и пошел по пути самостоятельного функционирования. Но на самом деле такая точка зрения слишком поверхностна.

Влияние повышения процента в Японии на Биткойн не является переоцененным, ключевое в том, что оно еще не полностью проявилось. Когда настоящий момент поворота глобальной ликвидности наступит, отсроченный эффект повышения процентов в Японии постепенно проявится, вызвав цепную реакцию, и тогда рынок Биткойна столкнется с большими последствиями.

Сначала поговорим о запаздывающем эффекте повышения процентной ставки в Японии. Обратный поток иеновых арбитражных средств не происходит сразу, а является долгосрочным процессом. За последние десять лет значительное количество иеновых арбитражных средств поступило на глобальный рынок криптоактивов различными способами, при этом инвестиционный цикл этих средств обычно составляет от 1 до 3 лет, и их нельзя быстро изъять. Однако после повышения процентной ставки в Японии, ставки будут постепенно расти, и стоимость финансирования арбитража в иенах будет постоянно увеличиваться. В тот момент, когда стоимость превысит доходность, эти средства должны будут вернуться в Японию. По текущим расчетам объем иеновых арбитражных средств на рынке криптоактивов превышает 50 миллиардов долларов, и как только эта часть средств начнет постепенно выводиться, цена Биткойна столкнется с постоянным давлением вниз.

Посмотрим на цепную реакцию повышения ставок в Японии на глобальную ликвидность. Япония, как одна из главных стран-кредиторов, повышая ставки, будет увеличивать глобальные затраты на финансирование, и другим экономикам придется следовать за ней в ужесточении. Страны с развивающимися рынками, чтобы предотвратить утечку капитала, могут быть вынуждены повысить процентные ставки, что еще больше усугубит ужесточение глобальной ликвидности. Деньги на всем рынке станут все дороже, и спрос на рискованные активы, естественно, снизится.