В последнее время в圈内 возник классический обратный учебный материал — один из опытных игроков, известный своей "стабильной шортингом", потерпел неудачу на PIPPIN. Более 7 миллионов капитала просто evaporировали, и его жестко сняли высокочастотные ставки, этот человек прямо сказал, что это хуже, чем просто грабеж.

Это событие кажется частным случаем, но на самом деле отражает множество слепых зон людей, шортищих криптоактивы. Логика шорта очень проста — если цена падает, вы зарабатываете, но проблема в том, что у некоторых активов стоимость финансирования не рассчитывается по дням, а по часам. Что это означает? Это значит, что даже если вы угадали направление, вам все равно придется платить за это каждый час, как если бы в процессе армрестлинга кто-то каждый час подошел и дал вам пощечину, забирая ваши средства.

Дизайн PIPPIN, который взимает плату по часам, в сущности, просто выставляет на показ логику "шортить". Исходя из текущей ставки по финансированию и позиции, грубо рассчитав, даже если цена монеты действительно упадет, людям с такой позицией будет очень трудно избежать потерь более чем на 70%, то есть они будут терять деньги и еще доплачивать комиссию.

Здесь есть важный момент, который нужно подчеркнуть: ставка финансирования — это механизм взаимных платежей между быками и медведями. Когда настроение на рынке слишком пессимистичное, шорты должны платить быкам. Но ключевое — это понять, какой у вас обменник или актив, и каков период расчета ставки финансирования. Некоторые делают это раз в день, некоторые — каждые четыре часа, а некоторые — почасово. Эта деталь определяет ваши реальные затраты.

Розничные инвесторы, шортя, часто сосредотачиваются только на свечных графиках и движении цен на монеты, игнорируя этого "невидимого убийцу". Механизм высокочастотной финансовой ставки, казалось бы, разработан биржами, на самом деле также может быть использован крупными игроками для обратного отрезания шортов. Это не паника, подобные схемы на крипторынке уже много лет повторяются. Перед тем как шортить, обязательно рассчитайте все риски, иначе даже правильное направление вас не спасет.