## Как понять политику выпуска? Эти инструменты Центрального банка определяют направление экономики

Ты когда-нибудь задумывался, почему иногда деньги легко одолжить, а иногда особенно трудно? За этим стоит **политика выпуска**. Проще говоря, политика выпуска — это набор стратегий, с помощью которых Центральный банк влияет на всю экономику, регулируя предложение денег и уровень процентных ставок.

### Два совершенно противоположных подхода

Политика выпуска в целом делится на две основные школы: **жесткая** и **экспансивная**.

Логика **жесткой политики** очень проста — контролировать темпы экономического роста. Центральный банк может повысить процентные ставки для коммерческих банков, чтобы предприятиям и физическим лицам не хотелось брать кредиты. Если количество заемщиков уменьшится, денег, находящихся в обращении на рынке, станет меньше, и давление инфляции снизится. Например, Центральный банк может продать облигации и казначейские векселя коммерческим банкам, в результате чего средства, доступные для кредитования, окажутся заблокированными, и им придется повысить процентные ставки для балансирования рисков.

**Политика расширения** идет другим путем — стимулированием экономического роста. Центральный банк будет снижать краткосрочные процентные ставки, требовать снижения резервных требований для банков и даже напрямую покупать ценные бумаги. Таким образом, у банков будет больше денег для кредитования, процентные ставки естественно снизятся, и компании и частные лица будут более склонны занимать деньги для потребления и инвестиций. Уровень безработицы снизится, экономическая активность возрастет, и компании станут более конкурентоспособными. Однако цена этого — возможный рост инфляции.

### Центральный банк наиболее часто использует три основных инструмента

Поняв эти два подхода, вам также нужно знать, как именно Центральный банк работает.

**Корректировка процентной ставки** является самым прямым инструментом. Центральный банк изменяет уровень процентных ставок, и коммерческие банки следуют этому примеру, в результате чего меняется кредитная готовность всего общества.

**Резервный коэффициент** является вторым ключевым рычагом. Каждому коммерческому банку необходимо в соответствии с установленной нормой размещать часть депозитов в качестве резервов в Центральном банке. Если Центральный банк хочет увеличить ликвидность, он снижает этот коэффициент; если хочет ужесточить, он повышает коэффициент. Этот механизм на первый взгляд прост, но на самом деле может повлиять на всю финансовую систему.

**Операции на открытом рынке** являются более гибким инструментом. Центральный банк через покупку и продажу облигаций и других ценных бумаг непосредственно влияет на объем средств на рынке. Продажа ценных бумаг изымает наличные, и ликвидность на рынке снижается; покупка ценных бумаг высвобождает наличные, и рынок становится полностью ликвидным.

### Почему это так важно?

Центральный банк политику выпуска определяет, будет ли экономика процветать или испытывать спад. Жесткая политика может снизить темпы экономического роста; агрессивная политика расширения может разжечь инфляционный огонь. Финансовые учреждения, инвесторы и обычные люди внимательно следят за каждым шагом Центрального банка, поскольку это касается стоимости заимствований для каждого, доходности инвестиций и даже рабочих мест. Вот почему политика выпуска всегда является центром дискуссий в экономике.