Глобальные условия ликвидности достигают новых рекордов, и мы наблюдаем, как редкие металлы скачут до исторических максимумов. Тем временем институциональные игроки и крупные экономики продолжают накапливать активы, в то время как новый председатель Федеральной резервной системы сигнализирует о готовности к снижению процентных ставок в будущем. Эти сходящиеся факторы рисуют интересную картину для 2026 года.

Исторически, периоды денежной экспансии и пик ликвидности, как правило, коррелируют с сильной производительностью рискованных активов. Чтобы проиллюстрировать это, в период стимулов COVID-19 в 2020 году Биткойн торговался около 6,000 долларов — задолго до последующего ралли. Теперь, с несколькими благоприятными факторами, выстраивающимися в ряд — расширение денежной массы, институциональное принятие и сигналы о мягкой политике — ситуация на следующий год выглядит значительно иначе, чем в недавних циклах.