Рэй Далио, легендарный основатель Bridgewater Associates, недавно поделился своим мнением о том, почему крупные центральные банки продолжают колебаться в принятии Биткойна в качестве резервного актива в ближайшем будущем.

Его анализ проникает сквозь шумиху и добирается до сути институционального сопротивления. Центральные банки сталкиваются со структурными ограничениями, которые делают принятие криптовалюты фундаментально несовместимым с их текущими операционными рамками. Далио указывает на то, что традиционные инструменты денежно-кредитной политики — процентные ставки, операции на открытом рынке, количественное смягчение — функционируют в централизованной, управляемой системе. Децентрализованная природа Биткойна подрывает основополагающее предположение о власти центрального банка над денежной массой.

Помимо технических соображений, существует политическая и экономическая реальность: центральные банки подчиняются государствам, а государства не стремятся передавать контроль над денежной системой системе, которую они не могут регулировать или управлять в условиях кризиса. Когда финансовые проблемы возникают, политические деятели нуждаются в инструментах, которые они могут немедленно использовать. Биткойн не предлагает ни предсказуемости, ни механизмов контроля, которые они требуют.

Это не означает, что Биткойн не играет никакой роли в глобальной финансовой системе — скорее, его кривая принятия, вероятно, пройдет через частных инвесторов, учреждения и альтернативные платежные сети задолго до того, как какая-либо центральная банк массово примет его. Сроки? Годы, возможно, десятилетия.