## Lido (LDO) - Что означает будущее ликвидного стейкинга?

**Быстрое понимание** Чтобы понять значение Lido (LDO), сначала необходимо осознать основную проблему, которую он решает: на PoS блокчейнах токены, которые пользователи застейкают, обычно блокируются и не могут участвовать в DeFi экосистеме для получения дополнительной выгоды. Lido появился благодаря инновационному ликвидному стейкингу, который позволяет пользователям застейкать любое количество PoS активов и получать соответствующие ликвидные сертификаты (токены stAsset), которые могут одновременно приносить доход от стейкинга и участвовать в других DeFi протоколах для получения дополнительной прибыли.

## Проблемы и прорывы традиционного стейкинга

В экосистеме блокчейна с механизмом консенсуса Proof of Stake для участия в валидации сети необходимо заблокировать токены. Этот механизм создает три основные проблемы: во-первых, ограниченная ликвидность активов — после заморозки токенов пользователи не могут проводить ликвидные операции; во-вторых, высокая техническая планка — запуск узлов валидации требует сложной настройки и профессиональных знаний; в-третьих, дорогие затраты на участие — многие блокчейны требуют минимального объема стейка, что исключает мелких держателей.

Lido был создан, чтобы решить эти проблемы. Этот протокол, основанный в 2020 году, стал ликвидным стейкингом для поддержки Ethereum (ETH), Solana (SOL), Polygon (MATIC), Polkadot (DOT) и Kusama (KSM) и других PoS цепочек.

## Как работает Lido

Понимание практического применения Lido (LDO) требует понимания его核心 механизма. Когда пользователи вносят PoS активы в Lido, система умных контрактов на заднем плане автоматически выполняет следующий процесс:

Умный контракт отвечает за управление депозитами пользователей и их выводом, делегирование средств операторам узлов, сбор и распределение затрат на стейкинг, обработку выпуска и уничтожения токенов. Внутри контракта поддерживается полный список операторов узлов, их верификационные ключи и адреса распределения доходов.

В качестве примера стейкинга ETH: обновление The Merge официально перевело Ethereum на механизм PoS. Традиционные правила требуют, чтобы каждый валидатор застейкал 32 ETH для участия. Lido разрушил это ограничение — пользователи могут застейкать сумму менее 1 ETH. После внесения средств пользователи получают токены stETH (стандарт ERC-20), которые представляют собой 1:1 их застейканный ETH.

Логика работы stETH заключается в том, что чеканка происходит, когда средства пользователя поступают в смарт-контракт Lido, а уничтожение происходит, когда пользователь выводит ETH. ETH пользователя распределяется между несколькими операторами узлов (валидаторами) в сети Lido, которые отправляют его на проверку в Ethereum Beacon Chain. Сами средства хранятся в смарт-контракте, к которым валидаторы не имеют прямого доступа.

Lido DAO затем выберет, зарегистрирует и поддержит операторов узлов, добавив их адреса в реестр контрактов. Одобренные валидаторы получают набор ключей верификации и используют открытые ключи для проверки транзакций, связанных с активами пользователей, застейканными. Дизайн, позволяющий распределить застейканные активы пользователей между несколькими валидаторами, элегантно устраняет риск единой точки отказа. Кроме того, операторы узлов создадут адреса для вывода, которые позволят пользователям выкупить застейканный ETH после завершения The Merge.

## Инновационная ценность ликвидного стейкинга

Lido (LDO) имеет важное значение, так как он вносит структурные изменения в экосистему PoS. Ликвидный стейкинг — это инновационное решение, которое устраняет три основных недостатка традиционного стейкинга, сохраняя ликвидность стейкнутых токенов:

**Устранение заморозки ликвидности**: токены stAsset могут свободно использоваться в DeFi — в качестве залога для кредитования, для ликвидного стейкинга или участия в других стратегиях получения дохода, благодаря чему пользователи могут зарабатывать дополнительную прибыль без потерь от стейкинга.

**Снижение технической сложности**: не требуется управлять узлами проверки, обычные пользователи могут участвовать напрямую, что значительно снижает барьер для входа.

**Расширение участия**: устранение требований к минимальной сумме стейка, чтобы держатели небольших сумм также могли получать доход от стейкинга.

## Lido DAO: децентрализованное управление

Чтобы управлять протоколом децентрализованным образом, Lido создал децентрализованную автономную организацию (DAO). DAO использует смарт-контракты для разработки и исполнения правил, управляя через эффективный децентрализованный процесс принятия решений, который охватывает:

- Параметры затрат на застейкание и управление распределением
- Добавление и удаление операторов узлов
- Обновление протокола и важные решения

Эта структура обеспечивает согласование интересов всех заинтересованных сторон, повышая прозрачность и истинную децентрализацию.

## Роль токена LDO

LDO является нативным функциональным и управленческим токеном экосистемы Lido, соответствует стандарту ERC-20, общий объем поставки составляет 1 миллиард токенов. Двойная идентичность LDO:

**Механизм стимулирования**: LDO используется для вознаграждения участников сети, стимулирования роста и активности экосистемы.

**Управленческие полномочия**: держатели получают право голоса в Lido DAO. Пользователи, обладающие большим количеством токенов LDO, имеют более сильное влияние на управленческие решения — это типичная модель демократии "один токен — один голос".

## Значение Lido в экосистеме PoS

С более宏观ной точки зрения, Lido (LDO) представляет собой направление эволюции инфраструктуры стейкинга. Устраняя ограничения ликвидности, упрощая технические процессы и снижая входные барьеры, ликвидный стейкинг может сыграть ключевую роль в будущем росте DeFi.

Успешная модель Lido была скопирована на несколько публичных блокчейнов, постепенно формируя отраслевой стандарт ликвидного стейкинга. Для пользователей, которые хотят участвовать в валидации сети и одновременно максимально использовать капиталовложение, Lido предоставляет идеальное сбалансированное решение — получение базового дохода от стейкинга, при этом сохраняя ликвидность активов и инвестиционную гибкость.