В последнее время Центральные банки по всему миру активно действуют. Центральный банк Японии в декабре повысил процентную ставку, достигнув 30-летнего максимума — это не изолированное событие, а сигнал о переходе мира от смягчения к ужесточению.

Согласно последним данным ОЭСР, основные экономики мира уже близки к завершению цикла снижения процентных ставок. Федеральная резервная система, как ожидается, снизит ставки только еще дважды до конца 2026 года, в то время как в еврозоне и Канаде практически нет пространства для снижения ставок, а такие страны, как Япония и Великобритания, постепенно ужесточают политику. Другими словами, эпоха низкозатратного финансирования, которая процветала в последние несколько лет, подходит к концу.

Вернувшись к производительности крипторынка и фондового рынка, недавний рост выглядит неплохо, но на этом фоне это на самом деле похоже на "ложный подъем". Глобальное ужесточение ликвидности стало фактом, и общая оценка рынка рано или поздно должна будет скорректироваться вниз; периодический рост не изменит эту долгосрочную тенденцию. Вместо того чтобы гнаться за ростом, лучше в разумных пределах сократить позиции во время окна роста.

Ключевым моментом является наличие чувства ритма. Не нужно сразу же все продавать, а стоит выбрать свои сектора и постепенно, в упорядоченном порядке, снижать рискованные позиции. Особенно следует в первую очередь рассмотреть возможность сокращения позиций в тех секторах, которые уже имеют завышенные оценки и показали значительный рост ранее. Если сейчас не действовать, то при последующей корректировке придется продавать пассивно, что приведет к более высоким затратам.