Что произойдет сегодня вечером в конференц-зале Токио, может определить дальнейшее направление глобального рынка капитала. Решение о повышении процентной ставки Центральным банком Японии, которое является самым важным за более чем тридцать лет, вот-вот будет принято, и это далеко не обычная операция какой-либо страны — это событие, которое может кардинально изменить глобальную ликвидность.

Когда-то дешёвые займы в иенах были раем для спекулятивного капитала по всему миру. Огромные позиции, основанные на этой дешёвой финансировании, международные арбитражные сделки, игры с кредитным плечом теперь сталкиваются с беспрецедентным "моментом закрытия позиций". Когда иена больше не дешева, вся цепочка начинает разрываться — стоимость заимствования резко возрастает, институциональные инвесторы вынуждены закрывать позиции, а находящиеся у них активы распродаются в обмен на иены для погашения долгов.

В этом процессе биткойн оказывается на первом месте. Как наиболее ликвидный и волатильный цифровой актив, он стал самой удобной целью для распродаж. Данные после трех последних повышений ключевой ставки Японским центральным банком говорят сами за себя: биткойн почти каждый раз падал почти на 30%. Это не случайность, а четко видимая причинно-следственная связь.

Сегодня вечером, независимо от того, какое решение примет Центральный банк — будь то «голубиная» или «ястребиная» политика — резкие колебания на рынке стали неизбежными. Трейдеры, находящиеся на высоких кредитных плечах, сегодня либо закроют свои позиции, либо выдержат этот удар. Но более глубокий вопрос стоит перед каждым участником: являются ли эти криптоактивы, в которые мы инвестируем, действительно независимыми и децентрализованными носителями ценности? Или их судьба уже предопределена решениями, принимаемыми в конференц-залах Токио и Вашингтона, и мы в лучшем случае лишь являемся фишками в бурном море традиционного капитала?

Когда колебания биткойна глубоко связаны с решениями Центрального банка, и ликвидность крипторынка полностью зависит от традиционных финансовых ворот, чем мы занимаемся? Поиск действительно независимой, стабильной и не подверженной влиянию кредитного рейтинга любого Центрального банка ценностной основы стал более актуальным, чем когда-либо.