#BOJRateHikesBackontheTable Япония сигнализирует о глобальном денежном сдвиге

На протяжении десятилетий Банк Японии (BOJ) поддерживал глобальные рынки с помощью ультрамягкой денежно-кредитной политики — близких к нулю или отрицательных ставок, агрессивного контроля за кривой доходности — обеспечивая дешевую йену, которая тихо способствовала рисковым инвестициям по всему миру. Эта политика поддерживала глобальные арбитражные сделки, позволяя ликвидности поступать в акции, развивающиеся рынки и спекулятивные активы, включая криптовалюту.
Теперь этот фундамент трещит. Устойчивый рост цен, увеличение заработной платы и продолжительная слабость иены приводят к серьезным обсуждениям повышения ставок и нормализации политики. Риторика Банка Японии сместилась с "временной инфляции" к структурным изменениям.
Более высокие ставки, вероятно, укрепят йену, развернут давние carry-трейды и поднимут доходность японских облигаций, заставляя глобальных инвесторов перераспределять портфели. Ликвидность, которая ранее свободно поступала в рискованные активы, может сократиться, создавая тонкие, но значимые препятствия для рынков, включая Биткойн и основные альткойны.
Смотря в будущее, это ознаменовывает более широкий переход в глобальной денежной динамике. Эпоха синхронизированной легкой денежной политики, возможно, подходит к концу. Рынкам потребуется адаптироваться к более выборочным потокам капитала, менее подавленной волатильности и дивергенции макроэкономической политики, формирующей ценовые действия по всему миру.