Федеральная резервная система (ФРС)又开始"Точечное бритье"了。昨晚10点，他们向市场注入68 миллиардов долларов Ликвидность，这已经是过去10天内的第N次操作。算下来，累计投放规模达到了380 миллиардов долларов。

Люди в криптоиндустрии спрашивают: является ли это позитивным сигналом? Поднимется ли биткойн из-за этого?

**Сначала разберемся, что такое выкуп**

Федеральная резервная система (ФРС) на этот раз использует инструмент под названием "репо-соглашение". Простое понимание: банки закладывают такие качественные активы, как государственные облигации, Федеральной резервной системе (ФРС) в обмен на краткосрочные наличные, а через день-два возвращают деньги для выкупа.

Это совершенно не то же самое, что и QE (количественное смягчение). QE — это долговременное Точечное бритье, а обратный выкуп больше похож на экстренное средство — краткосрочный способ облегчения финансового напряжения в конце года.

**Почему крипто-сообщество не может отвести от этого глаз?**

Логическая цепочка проста: увеличение ликвидности → изобилие средств на рынке → снижение стоимости финансирования → горячие деньги ищут выход → высокорискованные активы легче покупаются.

Криптовалюта относится к высокорискованным активам. Как только дополнительная ликвидность поступает, цена, скорее всего, быстро реагирует. В прошлом октябре, после того как Федеральная резервная система (ФРС) возобновила операции по обратному выкупу, биткойн за один день вырос на 7%, что достаточно, чтобы показать, насколько чувствителен рынок.

Особенно в конце года, когда учреждения меняют свои позиции, розничные инвесторы ищут возможности, а различные капиталы ищут выход. Дополнительная ликвидность становится катализатором, который может легко поднять рыночные настроения.

**Но не спешите с весельем**

Здесь есть ключевая, но часто игнорируемая проблема: Федеральная резервная система (ФРС) ясно сказала, что это всего лишь техническая операция и не означает, что денежно-кредитная политика действительно изменилась.

Однако рынок всегда любит «перегружать интерпретацию». Каждый раз, когда появляется сигнал о выкупе, различные аналитики начинают рисовать перспективы бычьего рынка, а розничные инвесторы начинают возбуждаться. Но реальность такова, что ликвидность является лишь краткосрочным катализатором эмоций, а не двигателем устойчивого роста.

Если макроэкономическая обстановка не улучшится — например, инфляционное давление все еще существует, данные по занятости слабы, темпы роста глобальной экономики замедляются — то эффект краткосрочного точечного бритья обычно быстро исчезает. После роста цен может произойти более серьезная коррекция.

**Как умные люди справляются?**

Сначала обратите внимание на данные о ликвидности, но не позволяйте краткосрочным колебаниям вас сбить с толку. Влияние разового репо на самом деле довольно ограничено, действительно важно смотреть, сформировалась ли устойчивая тенденция к вложениям. Только если несколько дней подряд будет точечное бритье, это действительно будет означать, что макроэкономическая политика действительно меняется, и тогда это стоит серьезно рассмотреть.

Во-вторых, будьте осторожны с ловушкой "все хорошие новости уже учтены". Рынок часто заранее учитывает ожидания, и когда хорошие новости наконец реализуются, может произойти коррекция. В это время те, кто стремится покупать на росте, часто оказываются в убытке.

В конце концов, соблюдайте дисциплину в отношении позиций. Колебания рынка, движимые ликвидностью, обычно очень велики и могут легко сбить с толку. Установите уровень стоп-лосса, не гонитесь за ростом и падением, поддержание спокойствия важнее всего.

**Подвести итог**

Федеральная резервная система (ФРС) "точечное бритье" действительно принесет краткосрочное эмоциональное улучшение, но она не изменит долгосрочное направление рынка. Настоящими факторами, определяющими движение биткойна, остаются макроэкономическая ситуация, ожидания политики и общее состояние ликвидности в мире.

Смотреть на данные очень важно, но еще важнее понимать логику. В условиях волатильности оставайтесь трезвыми, не позволяйте каждой новости вводить вас в заблуждение, это ценнее всего.