#数字资产市场洞察 В Японии наконец-то наступил самый жесткий цикл повышения ставок за тридцать лет, но странно то, что — Биткойн не обвалился, а наоборот, показал Отдачу. Это разрушает традиционную логику рынка.

Переворачивая страницы исторических книг, можно заметить закономерность. В прошлые три раза, когда Япония повышала процентные ставки, Биткойн падал на 20%-30% в течение следующего месяца. За этим стоит простая история: реверсия арбитражной торговли иеной заставляет глобальные учреждения распродавать активы для погашения долгов, что приводит к цепной распродаже. Активы с высокой волатильностью, такие как $BTC, $ETH, $ZEC, становятся первыми жертвами.

А что насчет этого раза? Ситуация изменилась.

Во-первых, паника уже полностью выпущена. До объявления решения по повышению ставок рынок уже сам переварил плохие новости. Утверждение о том, что плохие новости исчерпаны, не является беспочвенным — люди многократно переоценивают в состоянии тревоги, и когда реальные данные публикуются, они оказываются не такими уж страшными.

Во-вторых, иена не так сильна, как предполагалось. Курс остается слабым, а арбитражники еще не достигли критической точки, когда им придется закрыть позиции. Давление на закрытие позиций в триллионы средств пока не сформировалось.

Третье, денежно-кредитная политика Японии по сути все еще остается мягкой. Хотя процентные ставки были повышены, реальные ставки по-прежнему находятся на отрицательном уровне, общий контекст экономического смягчения не изменился.

Но не стоит быть чрезмерно оптимистичным. Реальные риски не исчезли, они просто отложены. Ключевыми сигналами являются два момента: сможет ли курс иены突破 150 этот критический уровень? Будет ли глава центрального банка намекать на непрерывное повышение ставок в следующем году? Если эти два события произойдут одновременно, то ранее избежанная волна ликвидаций может сосредоточиться и разразиться.

На стратегическом уровне необходимо найти баланс между краткосрочным смягчением и долгосрочным ужесточением. Избегание высоких кредитных операций является жестким требованием, при этом следует внимательно следить за ключевыми уровнями поддержки Биткойна. В долгосрочной перспективе именно различия в монетарной политике США и Японии делают несуверенные свойства Биткойна более заметными. В то же время активы с сильным консенсусом в экосистемах, такие как Эфириум, также привлекают средства в поисках высокоэластичных возможностей.

Что вы думаете? Это действительно всего лишь ложная тревога, или это последнее спокойствие перед бурей? Может ли Биткойн полностью избавиться от пут повышения ставок?