На этой неделе на глобальных финансовых рынках действительно много переменных. Действия центральных банков начали различаться, и Банк Японии впервые за много лет поднял процентную ставку до 0,75% — это максимальный уровень за 30 лет, что подает явный сигнал о жесткой денежно-кредитной политике. Федеральная резервная система (ФРС) проявляет большую осторожность, чиновники снова и снова подчеркивают, что в краткосрочной перспективе нет необходимости в снижении ставок, и рынок предполагает, что они продолжат оставаться в стороне. Европейский центральный банк уже несколько месяцев удерживает процентные ставки на одном уровне, и вся ситуация выглядит как ожидание.

Прямым следствием этой несинхронизированной политики является укрепление доллара, и его рост по отношению к йене довольно значителен. Направление глобальных потоков капитала также изменилось.

Более интересно то, как ведут себя активы-убежища. Золото пробило отметку 4400 долларов за унцию и установило новый исторический максимум, увеличившись в цене почти на 70% в этом году. Серебро тоже не отстает, суточный рост фьючерсов на серебро COMEX составил 3,34%, также обновив исторический рекорд. Логика этого роста вполне ясна: во-первых, рынок делает ставку на то, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентную ставку в 2026 году, во-вторых, мировая экономика сталкивается с неопределенностью, в-третьих, геополитические риски продолжают нависать над головой, в-четвертых, центральные банки мира продолжают наращивать золотые резервы.

Эти факторы в совокупности приводят к заметному снижению рискованного поведения инвесторов и росту настроений по защите от рисков. Для криптоактивов подобные изменения в макроэкономической среде обычно означают, что формируется новая механика ценообразования. Рынок находится на критическом переломном моменте, когда дифференциация политик Центрального банка и рост цен на защитные активы обычно предвещают появление новой логики ценообразования на рынке цифровых валют. Энергетический рынок также переживает аналогичные корректировки...