В процессе изучения исторического движения цен Биткойна возникает убедительный паттерн: ведущая криптовалюта мира последовательно сопротивляется длительной торговле ниже своей стоимости электрической продукции. Этот уровень, определяемый совокупными затратами на электроэнергию майнеров по всему миру, кажется, действует как естественный экономический барьер. Когда BTC падает к этим уровням, ландшафт майнинга, как правило, реагирует через корректировки равновесия: убыточные операции закрываются, сложность сети перенастраивается, и давление на предложение ослабевает. Является ли это чистой рыночной эффективностью или отражением коллективного поведения майнеров остается предметом спора, но исторические данные рассказывают ясную историю. Понимание этого уровня производственных затрат предлагает важную перспективу для всех, кто оценивает долгосрочные ценностные предложения и рыночные циклы Биткойна.