Рынок фьючерсов на какао только что наткнулся на стену. Мы говорим о худшей годовой производительности за шесть десятилетий — жестоком коллапсе, который изменяет ландшафт товарного рынка.

Что движет этим? Динамика предложения полностью изменилась. После многих лет ограниченных поставок и стремительных цен новое производство урожая хлынуло на рынок, фундаментально изменив баланс. Фермеры увеличили посевы, когда цены были на стратосферических уровнях, и теперь эти урожаи поступают на рынок как раз тогда, когда настроение спроса остыло.

Вот где это становится интересным: крупные финансовые учреждения, такие как Goldman, уже замечают «положительные факторы» для крупных производителей шоколада, таких как Hershey. Почему? Более низкие затраты на сырье означают возможности для расширения маржи. Для компании, значительно зависимой от затрат на какао, этот обвал цен может напрямую привести к увеличению прибыли — при условии, что они не передадут эти сбережения потребителям сразу же.

Широкий урок? Обрушение товаров не происходит в вакууме. Они влияют на отчеты о доходах, динамику инфляции и распределение портфелей. Для тех, кто отслеживает макроэкономические тренды и кросс-активные корреляции, эта ситуация с какао предлагает классический пример того, как шоки по поставкам в конечном итоге исчерпывают себя, создавая победителей и проигравших по всей цепочке создания стоимости.

Стоит следить, так как начинаются поступления результатов за второй квартал.