Недавний странный рост ASR снова поднял старую проблему на обсуждение — как токены, которые долго никому не интересны и имеют низкий объем торгов, могут вдруг резко вырасти? Это явление в отрасли часто называют "мертвыми токенами".

Что такое мертвый токен? Проще говоря, это тот токен, который изначально лежал в углу и пылился, а вдруг в один прекрасный день без видимой причины начинает расти, но вы, просмотрев информацию о проекте, не найдете никаких существенных хороших новостей. ASR — это живой пример: перед движением он долгое время находился в боковике, объем торгов был крайне низким, никто не мог понять, чем занимается проект.

У этой группы токенов явно есть общие черты: прозрачность информации пугающе низка, ликвидность ужасно плоха, а сам проект не имеет никакой ценности для поддержки. Спекулянты как раз и смотрят на это — потратив совсем немного денег, они могут вызвать волнения на таких "мертвых токенах". Такие главные токены, как Биткойн и Эфириум, имеют реальные приложения, технологическую базу и общественное сообщество, но что насчет токенов-призраков? Обычно это просто пустая оболочка, единственной причиной существования которой является возможность обмануть инвесторов.

Это явление на самом деле наносит большой ущерб всему рынку. Во-первых, ценовые сигналы полностью искажены — в нормальных условиях цена токена должна отражать ценность проекта, но колебания цен на токены-зомби полностью определяются манипуляторами, и инвесторы не могут правильно оценить ситуацию. Во-вторых, такие краткосрочные большие пампы особенно легко привлекают спекулянтов, в результате чего хорошие проекты остаются без внимания, а средства, наоборот, идут в мусорные проекты, и структура рынка становится все более деформированной. Спекулятивная атмосфера на рынке также становится все более напряженной, люди больше не смотрят на фундаментальные показатели, а просто хотят сыграть на следующем "妖币".

В конечном счете, существование токена зомби разрушает логику ценообразования на рынке, усугубляя риски для инвесторов. Чтобы долго продержаться на рынке криптовалют, необходимо научиться различать истинную ценность и искусственную спекуляцию.