Множество старых неудачников мучаются одним вопросом: смогут ли криптоактивы обойти компании ИИ? На самом деле, этот вопрос задан неправильно.

Посмотрев на структуру активов, становится понятно — 90% активов на традиционном рынке уже проиграли криптоактивам. Традиционные компании с оценкой в тысячи миллиардов долларов давно закрыли дверь перед розничными инвесторами. Вам тут вообще не место.

С другой стороны, в области шифрования за последние несколько лет действительно наблюдается множество проектов протоколов на дне, звучит довольно печально. Но нужно смотреть на фундаментальные показатели, сейчас - это самый стабильный период за последние пять лет. Оглядываясь назад через несколько циклов, кривые роста криптоактивов вполне могут обойти AI. Но это не значит, что шифрование победило, а скорее - что победила сама модель активов.

Ключевые моменты заключаются в двух вещах: во-первых, это эффективность капитала, а во-вторых, порог участия. Что дает традиционный фондовый рынок? Многочисленные внутренние лица зарабатывают быстро, частные инвестиции становятся внутренним капиталом, а розничные инвесторы? Продолжают стоять в очереди. А у криптоактивов нулевой порог, эффективность невероятно высокая, это и есть решающий фактор.

Простой аналог: двигатель V8 за 2 миллиона не может сравниться с четырехколесным электромобилем за 500 тысяч, потому что время изменилось. Фотографии, сделанные 15 лет назад на телефоне за 7000 юаней, сегодня не имеют смысла по сравнению с теми, что сделаны на яблоке. Мышление традиционных финансов давно устарело, они не могут создать ничего нового, только виртуальное процветание. Оценка мировых единорогов продолжает расти, финансовый нигилизм становится все более серьезным. В конце концов, розничные инвесторы массово направятся на глобальный рынок для последней игры.

Биткойн и Эфириум как раз стоят на этом историческом узле.