Золото в этом году выросло более чем на 50%, а Биткойн почти не изменился, и многие Новички начинают сомневаться: не закончился ли мир криптовалют? На самом деле это не так. Я тоже уже несколько лет в этом круге, и сейчас действительно время настоящих испытаний для зрения, возможности вовсе не исчезли.

**Основная логика безумного роста золота**

Почему золото так стремительно растет? Если сказать прямо, то это связано с тем, что центральные банки стран активно закупают его. После конфликта между Россией и Украиной многие страны начали беспокоиться о замораживании долларовых активов и начали массово накапливать золото для хеджирования рисков. Данные говорят сами за себя — объем закупок золота центральными банками вырос с более чем 400 тонн до почти 1000 тонн, что стало основным драйвером спроса на золото.

Но Биткойн вовсе не имеет такого привилегированного статуса. Центральный банк еще не вступил в игру, поэтому рост золота управляется "государственной командой", и это совсем не связано с деньгами мелких инвесторов. С другой стороны, что это говорит? Уровень доверия традиционной финансовой системы к суверенному кредиту снижается, в то время как логика Биткойна как "цифрового золота" на долгосрочной основе на самом деле схожа с золотом.

**Почему Биткойн оказался в тупике**

Некоторые задаются вопросом: "Если учреждения продолжают покупать через ETF, почему цена не меняется?"

На самом деле ответ очень прост — покупки со стороны институциональных инвесторов были нейтрализованы продажами. С момента появления ETF в 2024 году институциональные инвесторы накопили 1,39 миллиона Биткойнов, что звучит впечатляюще. Но в то же время множество опытных игроков и майнеров также распродают свои активы на фоне высоких цен. Эта борьба приводит к тому, что цена фактически остается на месте, как две силы, которые сдерживают друг друга. Это похоже на динамику золота в период с 2022 по 2024 год — рост часто сопровождается колебаниями и коррекциями.